CRDMO战略的胜利！药明康德2026年营收剑指500亿不靠运气，全靠内生实力

药明康德（603259.SH/2359.HK）今日释放强烈信号，宣告其独有的CRDMO业务模式取得阶段性重大胜利。在2025年营收创纪录突破454.56亿元的基础上，公司正式提出2026年冲击500亿元营收大关的目标，预计持续经营业务年增长率将达到18~22%。

战略聚焦是冲击这一目标的底气，源于公司对CRDMO战略的深度执行与资源聚焦。不同于依赖并购或市场红利的短期爆发，药明康德的增长完全建立在扎实的内生动力之上。

截至2025年末，公司持续经营业务在手订单已攀升至580亿元的历史峰值。这近580亿的“确定性资产”，为2026年跨越500亿营收提供了极高的能见度。2025年归母净利润同比激增约102.65%，经调整Non-IFRS归母净利润增长41.33%。这种“利润增速远超营收增速”的高质量表现，正是CRDMO模式规模效应释放的最佳证明。

内生引擎多点全面开花 ，药明康德展现出的是全方位的硬实力。新分子爆发： TIDES（多肽、寡核苷酸）业务在2025年实现收入113亿元，成为百亿级的新增长极。管线统治力，小分子管线占全球临床阶段份额达16%，三期及商业化项目增至174个，客户黏性持续增强。全球化韧性，北美、欧洲、亚洲等地的全球产能网络加速落地，构建了抵御外部风险的强大供应链体系。

分析认为，药明康德2026年的500亿目标，不仅是一个数字的跨越，更是其CRDMO战略在长期主义坚持下的必然结果。在不确定的市场环境中，这种依靠内生增长的确定性，显得尤为珍贵。

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