有色板块短期承压，回调时节能否借基上车？

去年一马当先的有色金属板块，最近接连回调的态势，让不少投资者担忧：有色是不是变天了？受地缘政治冲突升级和美联储降息预期降温等扰动，有色金属板块短期承压，当中的黄金更连跌数日。有投资者疑惑当前有色盘整，到底是倒车接人还是行情刹车？

在业界看来，近期有色板块的震荡调整，或是交易层面的“压力测试”，有色金属大周期“资源供给刚性+新兴产业需求”的核心逻辑未变，短期波动或并未改变有色走强长期逻辑。从需求端看，兴业证券认为，“金三银四”需求旺季即将到来，同时下游受光伏、电池出口退税取消后的抢出口以及汽车订单放量影响，对需求形成支撑。政策层面，从今年的政府报告以及“十五五”规划纲要看，对有色金属行业释放出强资源安全、强高端材料、强绿色低碳、强新基建拉动、强产业升级的明确利好基调，有望为行业高质量发展提供底层基石。

随着全球能源转型加速以及新一轮科技革命和产业变革向纵深推进，关键矿产或战略性矿产资源日益成为大国博弈的新阵地，这也驱动近年来资源民族主义浪潮持续蔓延。汇安量化先锋混合基金经理杨坤河指出，资源民族主义的扩散将大幅提升上游资源的获取成本，同时海外地缘危机持续发酵，叠加全球资源品供给端的区域性扰动，将使得需求国大幅提升安全库存，资源品的稀缺性与安全性或被重新定价。黄金、油运等品种有望成为承载地缘与通胀安全溢价的核心标的，而有色、能源等核心资源品，也因供应链的潜在不确定性，或迎来价值重估，资金对资源品的配置需求进一步提升。此外，在新兴技术的推动下，如5G通信、人工智能、新能源汽车等领域，对铜、铝等工业金属的需求结构正在发生积极变化。从汇安基金投研团队调研结果看，新兴领域的需求对商品价格的接受能力远超预期。

对于近来持续回调的黄金，杨坤河放眼中长期予以了理性审视，建议投资者淡化短期波动，以长期维度来客观看待黄金资产的配置价值。他认为：“黄金作为一种稀缺的贵金属，其货币属性和避险属性将使其在长期中有望保持稳定的价值。在全球经济格局深刻调整和货币体系面临诸多挑战的背景下，黄金的配置价值或将进一步凸显。”

具体到布局上，杨坤河指出，未来将重点关注有色紧供给资源品（锂/钨等战略金属）+化工周期底部启动品种（大炼化/化工品）的布局，同时利用黄金、油运承载地缘与通胀安全溢价，力求把握顺周期板块投资机遇。杨坤河也提醒投资者警惕资金拥挤与业绩兑现带来的阶段性波动，同时关注全球复苏不及预期、海外降息推迟等潜在风险。

考虑到有色金属板块的高波动性以及高投资门槛，将专业的事交给专业的人来做，借助相关的公募基金产品来逢低布局或投资胜率更高。杨坤河管理的汇安量化先锋混合型基金目前参与有色金属板块投资，以科技和资源为主线。据定期报告统计，截至2025年末，汇安量化先锋混合A(007775) 2025年度收益率达67.94%，同期业绩比较基准收益率为12.55%。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

本文来源：财经报道网