中国中免2025年营收净利双降 四季度单季净利同比增长53.49%

3月20日晚间，中国中免(601888)披露2025年业绩快报显示，期内公司实现营业收入536.94亿元，同比下滑4.92%；归母净利润35.86亿元，同比下滑15.97%；扣非净利润35.44亿元，同比下滑14.48%。

不过该公司表示，2025年公司紧抓提质增效，深化创新发展，努力推动经营业绩企稳。2025年第四季度，公司实现营业收入138.31亿元，同比增长2.81%；实现归母净利润5.34亿元，同比增长53.49%。

报告期内，公司主营业务毛利率、运营效率持续改善，主营业务毛利率同比增长0.51个百分点，存货周转率同比增长约10%。其中，2025年第四季度，公司主营业务毛利率同比增长4.12个百分点。

报告期内，根据企业会计准则的要求，公司对重点子公司商誉进行了减值计提，对公司净利润产生一定影响，经初步测算，剔除商誉减值损失因素的影响后，2025年第四季度，公司归母净利润同比增长150.63%。

中国中免称，近期公司充分把握海南离岛免税新政实施以及海南全岛正式封关的机遇，旗下海南重点门店于春节期间销售额、进店客流再创新高。同时，公司按计划稳步推进重点项目的股权和资产收购，实现重点机场门店高效转场和开业，有效承接了国内消费回流与全球游客的增量需求。

今年1月中国中免披露，为加快拓展海外旅游零售市场，持续提升国际竞争力，全资孙公司中免国际有限公司（下称“中免国际”）与DFS VentureSingapore (Pte) Limited（下称“DFS新加坡”）、DFS Group Limited（下称“DFS香港”，连同“DFS新加坡”均由LVMHMoëtHennessy Louis Vuitton SE（下称“LVMH”）、Miller家族最终拥有）签署《框架协议》，约定中免国际以不超过3.95亿美元现金方式收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产，包括DFS新加坡、DFS香港持有的DFS Cotai Limitada 100%股权及DFS香港持有的2家门店的相关资产（包括人员、租赁合同、店面固定资产、存货等），以及DFS大中华区无形资产（包括品牌所有权、会员体系、知识产权等）。

本次交易完成后，有利于公司充分发挥产业引领作用，不断整合优质旅游零售网络，提高公司在港澳地区旅游零售市场的优势地位，并依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造一个中国本土品牌走向世界的平台及建立国际业务中台，持续为境内外游客提供高品质的旅游零售消费体验，为港澳地区零售经济高质量发展作出贡献。

3月19日晚间，中国中免披露，当日根据《框架协议》的约定，中免国际已完成交割款项的支付工作，本次收购的估计代价为2.94亿美元。因未满足《框架协议》中约定的条件，经各方协商一致，同意将DFS香港广东道（新太阳广场）店从本次收购中予以剔除，各方已按照约定完成交割。