瑞士央行维持零利率政策 中东冲突加剧外汇干预意愿

金吾财讯|瑞士央行在周四政策评估后发表声明称，将维持SNB政策利率于0%不变。商业银行在瑞士央行的活期存款在一定阈值内可享受政策利率补偿，超出部分的贴现率仍为0.25个百分点。鉴于中东冲突升级，瑞士央行干预外汇市场的意愿增强，以遏制瑞士法郎过快过度升值对国内物价稳定的威胁。受能源价格上涨影响，未来几个季度的条件通胀预测较去年12月有所上调，但中期通胀压力自上次货币政策评估以来基本未变。当前货币政策有助于将通胀控制在物价稳定区间，并为经济发展提供支持。瑞士央行将继续密切监测形势，必要时调整货币政策以确保中期物价稳定。数据显示，自上次政策评估以来，通胀率如预期从去年11月的0.0%微升至今年2月的0.1%，主要受商品价格上涨推动。中东局势恶化导致的能源价格上涨可能在未来季度引发更强劲通胀，短期条件通胀预测因此高于12月水平，而中期预测因瑞郎走强略有下调。根据零利率假设模型，2026-2028年平均年通胀率预测分别为0.5%、0.5%和0.6%，整个预测期内均处于物价稳定区间。全球经济方面，去年四季度增长稳健，美国通胀维持高位而欧元区接近央行目标，两大货币区均保持基准利率不变。但中东冲突令经济前景显著承压，瑞士央行基准情景预测能源价格上涨将短期推高多国通胀，全球经济增速可能暂时放缓。当前全球经济面临重大风险，包括能源价格超预期上涨、潜在供应链中断及贸易政策不确定性等。瑞士国内经济方面，去年四季度GDP恢复增长，2月失业率与上次政策评估时持平。瑞士央行预计2026年经济增速约1%，2027年约1.5%，但短期增长可能疲软，主要风险来自全球经济走势尤其是中东局势对经济活动的制约。