【券商聚焦】招银国际维持腾讯(00700)“买入”评级 指其4Q25业绩符合预期

金吾财讯 | 招银国际表示，腾讯(00700)公布4Q25业绩：总营收同比增长13%至人民币1944亿元，非IFRS运营利润同比增长17%至695亿元，均符合彭博一致预期。FY25总营收/非IFRS运营利润分别同比增长14%/18%。2026年将是腾讯AI的关键投资年，管理层计划将FY26新AI产品的投入增至FY25的两倍以上（超360亿元）。尽管AI投入可能拖累短期盈利增长，但该机构认为此举将强化腾讯核心业务，把握AI智能体等新机会，并缓解投资者对腾讯因投入不足可能在AI竞争中落后的担忧。

鉴于投入增加，该机构下调FY26-27E盈利预测2%-3%，并将基于SOTP的目标价微调至750.0港元（前值：760.0港元）。该机构仍看好腾讯核心业务的韧性及AI业务机会。维持“买入”评级。