法院裁定！陆家嘴信托追索18亿债权遇阻，傅艳受任于危难之际

【文/羽扇观金工作室 李丽梦】

3月18日晚，上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司（简称“陆家嘴”）公告称，近日，控股子公司陆家嘴信托收到上海金融法院出具的执行裁定书，因涉案抵押不动产暂不具备处置条件，无法处置；且经穷尽财产调查措施，未发现被执行人有其他可供执行的财产，上海金融法院依法终结本次执行程序。

这意味着，3年前的胜诉方陆家嘴信托，目前仍然无法从几家房地产企业手中拿回自己的18.3亿元债权本金。

这家名字里带着“上海基因”的信托公司，近年来的日子并不好过。作为注册在青岛、管理在上海的特殊存在，它正经历着信托行业转型期最典型的阵痛。

而几天前，作为陆家嘴信托的第二大股东，青岛国信金控的新任董事长傅艳在陆家嘴信托董事任职资格获批。在信托行业“严监管”背景下的当下，这则看似常规的高管任命，被业内视为一场值得细品的“人事棋局”。

图为国家金融监管总局官网披露信息

18亿世茂债务案缘由

诉讼纠纷是陆家嘴信托近年来挥之不去的梦魇。其中，与世茂集团的债务纠纷最为棘手。

2020年，陆家嘴信托通过“佳合73号”信托计划，认购南京世荣置业发行的私募债券，为南京世茂璀璨江山项目注入资金。2022年世茂集团“暴雷”后，债务危机集中爆发。2023年初，上海金融法院一审判决南京世荣置业偿还本金18.306亿元及利息、违约金合计超19亿。虽然二审维持原判，但执行举步维艰。2025年6月，涉案的南京世茂璀璨江山项目资产被打包法拍，起拍价12.5亿元，这笔19亿元的“债权泥潭”最终能收回多少，仍是未知数。

3月18日晚，陆家嘴信托母公司上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司（简称“陆家嘴”）公告称，近日，控股子公司陆家嘴信托收到上海金融法院出具的执行裁定书，因涉案抵押不动产暂不具备处置条件，无法处置；且经穷尽财产调查措施，未发现被执行人有其他可供执行的财产，上海金融法院依法终结本次执行程序。

上市公司陆家嘴公布的公告

此外，陆家嘴金控还涉及其他多个诉讼纠纷。

2024年，陆家嘴信托母公司上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司披露的诉讼进展公告显示，子公司陆家嘴信托涉及的6起诉讼，被诉方均为房地产企业，涉案金额约32.43亿元。此外，天眼查显示，2024年陆家嘴信托因民事信托纠纷、建设工程分包合同纠纷、质押合同纠纷等多类案由，在海南、上海、浙江等地屡屡开庭。2025年10月，吉华集团又因信托产品兑付纠纷起诉陆家嘴信托，涉案金额6157万元。诉讼缠身，已成常态。

营收净利连遭腰斩，不良率从0飙升至11.43%

陆家嘴信托的业绩滑坡始于2023年，且跌幅惊人。当年，公司实现营业收入8.42亿元，同比锐减49.76%，近乎腰斩；归属于母公司所有者的净利润更是仅有2.37亿元，同比暴跌71.50%。更令人担忧的是，核心收入项目全面溃败——手续费及佣金净收入同比下降62.59%，投资收益更是从盈利转为亏损0.52亿元，降幅高达120.19%。

进入2024年，颓势仍未扭转。财报数据显示，公司营收进一步下滑至7.05亿元，同比下降16.26%；归属于母公司所有者的净利润为2.05亿元，同比下降13.36%。若将时间拉长对比，2024年营收较2022年的16.76亿元已缩水57.92%。尽管2025年上半年出现了一定反弹——营收4.12亿元、净利润1.92亿元，但这是在极低基数上的修复，更多得益于历史风险项目化解带来的减值计提减少，而非主营业务的实质性回暖。

比业绩下滑更令人心惊的，是资产质量的断崖式恶化。2023年初，陆家嘴信托信用风险资产不良率还为0%。然而到了2023年末，这一指标已飙升至7.65%，不良金额合计11.65亿元。一年之内从零到近8%的不良率，在业内实属罕见。

2024年，情况进一步恶化。自营资产不良率从7.65%攀升至11.43%，增幅高达49.41%。这意味着公司自营业务中，超过十分之一的资产已沦为不良。从业务结构看，房地产是重灾区——2023年末信托资产中房地产占比12.21%，规模高达102.27亿元；2024年占比虽下降，但规模仍有83亿元。随着房地产行业深度调整，这部分风险敞口正加速暴露。

合规问题频发，短短一年多被罚895万

2024年4月，公司因信息披露不全面、不真实，风险揭示不充分，被罚款30万元。仅一个月后，更大的罚单接踵而至——因“向不满足‘四三二’要求的房地产项目融资”“信托资金挪用于缴纳土地出让金”等七项违法违规事实，被国家金融监督管理总局罚款420万元，时任总经理崔斌被警告并罚款15万元。2024年10月，更被福州市住房和城乡建设局通报批评拖延“保交房”项目工程款拨付。

2025年6月，监管重锤再次落下。因关联交易管理不到位、信托项目管理严重不审慎、证券投资信托产品违反监管规定、固有资产五级分类不准确、产品风险信息披露不及时等行为，公司又被罚款420万元，同时，对公司时任副总经理许丹健给予警告并罚款人民币10万元，对时任总经理助理兼风险管理中心总经理孙阳、时任结构金融部副总经理(主持工作)钟小云、时任理财经理俞晓蕾给予警告。从2024年到2025年，被罚涉及问题从信息披露、关联交易到房地产项目合规，监管罚单的密集程度，折射出陆家嘴信托内部治理的系统性缺陷。

用行业内的话说，陆家嘴国际信托正处于“既要化险，又要转型”的双重关口。

为什么是傅艳？

在进入陆家嘴信托董事会之前，傅艳已经是青岛国信体系内的关键角色。

工商变更记录显示，截至2025年5月16日，她担任青岛国信产融控股（集团）有限公司的董事。更早一些，2025年3月更新的信息中，她是青岛国信金融控股有限公司的法定代表人、董事长兼总经理。这家公司注册资本超过39亿元，是青岛国信集团旗下重要的金融运作平台。

这两层身份并非孤立。青岛国信通过直接和间接方式，合计持有陆家嘴信托约28.4%的股份，是其第二大股东。傅艳从青岛国信产融控股董事的位置，进入陆家嘴信托董事会，是股东意志的延伸——代表持股方参与治理、参与决策。

图为陆家嘴国际信托有限公司股权架构图

图为陆家嘴信托股权穿透图

傅艳并非第一次履职陆家嘴信托，据公司官网，早在2018年她作为“陆家嘴信托总经理助理”，与公司总经理一同出席了与招商银行总行的业务交流会，参会部门就包括风控部、合规部。2020年以陆家嘴国际信托“公司党委委员、总经理助理、风控部门负责人”的身份，向到访的上海律协代表团介绍公司的整体情况及风控策略。这表明她曾直接统领公司的核心风控部门，对公司的风险体系了如指掌。

再往前推，她的职业底色其实更早铺就。

公开资料显示，傅艳毕业于复旦大学，拥有工商管理硕士学位，同时也是金融风险管理师（FRM）和中级经济师。她早年曾在华宝信托有限责任公司担任合规与风险管理部主管，在富邦华一银行总行风险管理部担任高级主任，在南方证券上海分公司做过B股分析员。证券、银行、信托都走过，而且长期待在风险管理这条线上。

也就是说，在她进入陆家嘴信托董事会之前，她已经用近二十年的时间，把风险管理这件事从执行层做到了管理层。

2025年12月，她辞去了中国投融资担保股份有限公司董事职务。公告里写的是“因工作调整”。三个月后，青岛监管局的批复下来了。

2025年修订后的《信托公司管理办法》对高管任职提出更高要求，信托公司治理进入“专业主义”时代。，存量风险化解与增量业务转型必须“两手硬”。 陆家嘴信托的处境在行业内并非孤例。过去依赖房地产的信托公司，如今普遍面临“旧伤未愈、新路难寻”的尴尬。陆家嘴信托能否探索出一条“化险不拖累转型、转型不引爆风险”的路径，将直接为同类公司提供参照。