高盛：维持领展(00823)“中性”评级 租金检讨负增长扩大至7.5%

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，对领展(00823)的评级为“中性”，目标价为41.3港元，基于现金流折现模型，加权平均资本成本为7.2%，终端增长率为2%。

公布截至2025/26财政年度首九个月(截至去年12底止九个月)营运更新数据香港租户销售跌幅轻微收窄至1.5%，唯租金检讨负增长扩大至7.5%。领展香港物业组合的租户销售略有改善，九个月期间同比跌幅收窄至1.5%，主要由中式餐馆等租赁需求增加带动餐饮类别轻微增长。另一方面，超市及食品类别销售则放缓至同比下跌0.4%。整体销售继续落后于香港整体零售市场，因后者受惠于高价商品及新iPhone推出，而领展对此类商品的敞口有限。

然而，集团仍面临租金检讨压力，九个月期间进一步恶化至负7.5%。管理层预期，尽管已投入大量努力优化租户组合及引入新品牌，租金检讨压力在年内余下时间将维持于相若水平。领展现正试行为内地电子商贸营运商提供新的包裹提取服务。停车场方面，收入继续轻微下跌，受车流量减少影响，部分被集团利用新安装的智能停车系统实施动态定价策略而上调收费所抵销。随着电动车普及带动新车登记数字增加，集团预期未来车流量将会回升。