【券商聚焦】海通国际：地缘冲突推高油价 短期或重回100美元/桶

金吾财讯|海通国际发布研报指，报告聚焦中东能源战略，核心观点认为地缘冲突，特别是霍尔木兹海峡的航运限制，正导致全球油价大幅波动。近期布伦特原油价格因市场对尾部风险重新定价而一度飙升至近120美元/桶，随后因美国政策信号、七国集团讨论释放储备等因素回落，但因地缘政治不确定性持续，油价再次反弹至90美元/桶。报告预测，受风险溢价和航运瓶颈推动，原油价格短期可能回升至每桶100美元以上。同时，冲突将导致2026年全球石油供应总量减少，而高油价水平将抑制全球石油消费。 针对能源行业，报告指出发展趋势高度依赖地缘政治环境。核心驱动因素是中东地区的安全状况和航运通道的稳定性，霍尔木兹海峡的通行量已近乎停滞，凸显供应中断风险。竞争格局中，海湾产油国的产量调整受政策协调和运营限制制约。增长潜力方面，报告提出两种中期情景：若冲突以正式决议告终，油价将稳定在每桶60-70美元区间；若地区长期动荡，油价将维持在每桶80-90美元相对高位。报告还提及布伦特原油价格可能重新定价至120-140美元/桶的风险情景。 报告对多个能源相关个股给出评级和目标价。例如，阿布扎比国家石油天然气公司评级“优于大市”，目标价3.9美元；阿布扎比国家石油钻井公司评级“优于大市”，目标价6.2美元；巴拉德动力系统评级“优于大市”，目标价6.50美元；查特工业评级“优于大市”，目标价227.0美元；Clearway Energy评级“优于大市”，目标价34.0美元；国际石油开发帝石评级“优于大市”，目标价2780日元；沙特阿美评级“优于大市”，目标价32.8美元。此外，Enphase Energy评级“中性”，目标价85.00美元；普拉格能源评级“中性”，目标价5.00美元；RENOVA评级“中性”，目标价1450日元。