【券商聚焦】长江证券：港交所(00388)估值具备配置性价比 互联互通政策加码将提振流动性

金吾财讯|长江证券发布研报指，香港交易所（00388.HK）当前估值具备配置性价比，核心逻辑在于其市盈率处于历史低位，且预计互联互通政策加码将推动港股市场流动性持续抬升，从而带动市场整体活跃度及估值提升。 截至2026年3月9日，公司PE为29.06倍，处于2016年以来历史12%的分位。研报预测，公司2026年至2028年将实现收入及其他收益365亿港元、391亿港元及413亿港元，归母净利润分别为226亿港元、241亿港元及256亿港元，对应PE估值分别为22.9倍、21.4倍及20.2倍。基于此，报告给予公司“买入”评级。 业务表现方面，2月港股市场交投整体维持历史高位。现货市场，港交所月度日均成交额（ADT）为2468亿港元，环比下降9.4%，但北向交易月度ADT为3807亿港元，同比大幅增长45.2%。衍生品市场，期货与期权日均成交张数（ADV）环比分别增长3.8%和0.2%。一级市场表现强劲，2月港股IPO规模达500亿港元，同比激增2364%。 宏观环境层面，国内2月制造业PMI为49.0%，供需两端走弱。海外方面，美联储短期降息预期下降，流动性趋于边际收紧，但市场预计2026年全年仍可能降息25个基点。 报告同时提示了相关风险，主要包括权益市场大幅回调、上市制度改革不及预期、互联互通进展缓慢以及美联储政策的不确定性。