【券商聚焦】招银国际：预计中国商品出口在2026年将保持韧性

金吾财讯 | 招银国际表示，2026年前2月，以美元计中国出口显著增长21.8%，主要得益于今年春节时间较晚、基数较低以及全球半导体行业上行周期等提振。对美出口跌幅自2025年第二季度以来首次显著收窄。进口大幅反弹，主要受人工智能相关需求，包括铜基材料和集成电路等进口增长的推动。

在人工智能投资上行周期以及中国制造业成本优势的支撑下，该机构预计中国商品出口在2026年将保持韧性。然而外部环境疲软，例如能源价格上涨可能削弱实际购买力并增加运输成本，可能会抑制出口增长势头。展望未来，该机构预计中国商品出口增速可能从2025年的5.2%小幅放缓至2026年的4%，而进口增速可能从-0.5%反弹至2%。美元兑人民币汇率可能升值至6月的6.8，随后在下半年贬值至6.9。