铜价三连涨后企稳5.9美元/磅 中国补库需求与冶炼费暴跌共塑多空博弈

金吾财讯|周三铜价在三连涨后微幅回落至5.9美元/磅下方，中国加工企业逢低采购构成支撑。现货升水持续走强，因建筑与可再生能源行业趁低价启动下游补库。市场同时关注冶炼环节压力加剧——2026年铜精矿年度冶炼加工费（TC/RC）暴跌至0美元/吨，昭示全球铜精矿严重短缺将威胁精炼铜产量。尽管上海交易所库存创纪录高位一度抑制涨幅，但人工智能数据中心与国防开支增长引发的长期结构性短缺预期仍支撑铜价。另据消息，嘉能可澳大利亚铜冶炼厂工人因薪资谈判破裂威胁罢工。