港股异动 | 锂电池股多数上涨，宁德时代大涨4%，管理层称锂价上涨影响有限；比亚迪电子涨近2%

华盛资讯3月11日讯，港股锂电池股盘初多数上涨，宁德时代大涨4%，管理层称锂价上涨影响有限；比亚迪电子涨近2%，天齐锂业小幅跟涨。

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交出了一份令市场意外的成绩单。2025年第四季度归母净利润231.67亿元，同比暴增57.1%，环比增长25%，大幅超越市场预期的约196亿元——创下两年半来最大同比增幅。全年归母净利润达722亿元，同比增长42.28%，利润增速显著跑赢17%的收入增速。

业绩公布后，汇丰前海、野村、杰富瑞等主流机构集体上调目标价，维持买入评级，华尔街对"宁王"的信心从未如此整齐。

市场此前最大的担忧——锂价上涨侵蚀利润——已基本被管理层的业绩电话会打消。摩根大通在报告中直接引述管理层表示："2026年单位净利润预计保持稳定，无重大意外情况下不会有显著变化。"宁德时代已在上游布局锂矿对冲机制，合同定价采用碳酸锂联动模式，成本上涨可顺畅传导至客户，与上一轮锂价周期相比准备更为充分。汇丰前海亦指出，宜春锂矿项目正加快复产审批，一旦获批将进一步强化公司的成本对冲能力。

产能扩张故事是2026年最值得关注的投资主线。2025年全年产能利用率达97%，下半年更达到历史罕见的103%，这意味着公司全年实际因产能瓶颈丢失了部分订单。截至2025年底，在建产能达321GWh。摩根大通明确表示，2026年在建产能规模有望进一步超过2025年底水平，设备供应商亦印证新设备招标活动同比增加。随着新产能释放，公司有望将此前因产能受限而流失的订单重新拿回。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。