【券商聚焦】国投证券(香港)发布汽车及消费行业观点

金吾财讯|国投证券(香港)发布研报指，汽车行业当前市场情绪悲观，但4月北京车展新技术新车型推出或成拐点。预计2026年乘用车销量2800万辆（降5%），新能源车1850万辆（增12%）。智能化方面，特斯拉Robotaxi量产推动无人驾驶商业化，预计NOA渗透率将达21%。出海成确定性增量，欧洲、中东、东南亚为重点区域。推荐：比亚迪(1211.HK)买入/PE16x、吉利汽车(0175.HK)买入/PE7x、长城汽车(2333.HK)买入/PE6.8x、小鹏汽车(9868.HK)买入/PS1x、耐世特(1316.HK)关注/PE11.9x。 纺织服装行业呈现消费两极分化，高端户外与高性价比品类增长突出。安踏(2020.HK)多品牌矩阵完善，预计2026年收入840亿元，PE13.9x；李宁(2331.HK)渠道优化中，2026年PE16.3x；特步(1368.HK)聚焦跑步品类，2026年PE7.4x；361度(1361.HK)超品店扩张，2026年PE6.9x。 食品饮料及黄金板块，海底捞(6862.HK)股息率5.3%/PE18x；华润啤酒(0291.HK)高端化延续/PE13x；老铺黄金(6181.HK)受益金价上涨/PE14.6x；蒙牛(2319.HK)等待奶价回暖/PE12x；中烟香港(6055.HK)政策利好催化/PE23.3x。