【券商聚焦】中信建投指中烟香港(6055.HK)FY25业绩稳健增长

金吾财讯|中信建投发布研报指，港股中烟香港(6055.HK)2025年实现收入145.79亿港元(+11.5%)，归母净利润9.80亿港元(+14.8%)，全年股息每股0.52港元(+13.0%)。当前股价38.62港元，近12个月涨幅36.47%（恒生指数同期涨27.30%）。 分业务看，卷烟出口业务(收入占比11.4%)毛利率提升5.2pct至22.8%，烟叶出口业务收入增长20.4%；烟叶进口业务(收入占比65.4%)受成本上升影响毛利率下降1.9pct；新型烟草出口业务因政策调整收入下滑52.4%。 展望2026年，公司预计卷烟出口业务在供应链优化后毛利率将显著提升，雪茄业务全球独家经销协议有望贡献增量。维持"买入"评级，目标价未披露。风险提示包括国际贸易环境变动及并购整合不及预期等。