【券商聚焦】申万宏源指太古地产(01972.HK)目标价看23%上行空间

金吾财讯|申万宏源发布研报指，港股市场近期震荡调整，恒生指数收报8628点。房地产板块受政策预期提振，高端商业地产显现结构性机会。 行业消息显示，中国内地零售市场承压但重奢消费25Q3起回暖，香港零售业销货价值同比连续回升至5.5%。写字楼市场分化，香港甲级写字楼租金26年预计降幅收窄至3%，内地空置率维持21.7%高位。 个股方面，太古地产(01972.HK)获"买入"评级，目标价191亿港元较现价25.34港元有23%空间。核心逻辑包括：1)千亿投资计划中内地IP面积2032年将达176万平（CAGR9%）；2)上海兴业太古汇引入LV概念店带动25年零售额增50%；3)26-27年西安/三亚等7个项目集中开业，权益面积扩容84%。风险提示香港零售修复及内地商场开业不及预期。