【券商聚焦】西南证券：晶泰控股(2228.HK)AI驱动创新，首次覆盖建议关注

金吾财讯|西南证券发布研报指，晶泰控股(2228.HK)当前价9.54港元，作为AI for Science核心标的，近期实现跨越式进展。公司2025H1营收同比大增，与DoveTree达成59.9亿美元重磅合作直接扭亏，智能机器人及药物发现解决方案收入分别增长95.9%和615.2%。 行业层面，全球AI药物研发企业超900家，TOP20药企均布局AI研发管线。预计2030年全球药物研发支出达3943亿美元（CAGR 6.1%），中国增速9.1%领先。药物发现外包市场增速显著，2023-2030年全球CAGR 14.9%，中国达19.6%。 个股方面，公司量子物理+AI+机器人三位一体平台覆盖小分子、抗体等全链条研发，XtalFold抗体平台准确率提升10%。2025年与辉瑞等17家全球TOP20药企合作，固态研发市占率持续提升。预计2025-2027年营收7.8/10.1/13.6亿元，PS 46/36/27倍。风险提示创新药商业化及政策变化风险。