普京威胁重定向天然气供应 欧洲气价短期上行风险加剧

金吾财讯|荷兰国际分析师沃伦·帕特森与埃娃·曼西警告称，在普京总统暗示俄罗斯可能将天然气转离欧盟之际，波斯湾全球LNG供应又遭遇中断，欧洲天然气市场正面临日益增长的上行风险。他们指出，欧盟天然气库存紧张（不足30%）、对俄罗斯LNG的高度依赖以及全球LNG供需失衡，将成为推高TTF价格的关键支撑因素。\n\n俄罗斯的威胁令欧洲天然气前景趋紧。\"受普京表态影响，欧洲天然气市场今日可能出现强势开盘。近年来俄罗斯对欧输气量已大幅下降，而根据欧盟对俄气进口禁令，2026年4月至2027年底输气量还将进一步递减。在当前波斯湾供应受阻的背景下，这将加剧欧洲市场的供需失衡风险。\"\n\n\"目前欧盟天然气库存紧张，填充率不足30%，与2022年同期水平相当。普京的威胁使大量供应面临风险——2025年欧盟从俄罗斯进口的天然气/LNG达380亿立方米，占进口总量的12%，其中LNG200亿立方米，管道气（经土耳其溪）180亿立方米。\"\n\n\"我们认为LNG供应是核心风险。在正常情况下，全球LNG市场尚可通过贸易流调整逐步消化，但当前波斯湾每年1100亿立方米的供应量受影响，对欧洲将是重大挑战。该消息显然会加剧欧洲天然气市场的供应焦虑，若波斯湾LNG中断持续，TTF价格短期仍有上行空间。\"