【券商聚焦】招银国际：PMI受春节扰动有所走弱

金吾财讯 | 招银国际表示，受春节假期影响，中国2月份制造业PMI全面走弱。产需两端均有所恶化，新订单指数和出口指数跌至新低。尽管如此，由于原材料和出厂价格保持扩张，再通胀进程延续。非制造业PMI持续收缩，因春节期间建筑工地大多停工。房地产市场和耐用品销售疲软以及制造业增速放缓，预示着2026年初经济增长将延续25年下半年以来的疲软势头。

在今日开幕的全国人大年度会议上，决策层可能会将广义财政赤字维持在GDP的8%左右，其中包括5.9万亿元的一般预算赤字 (占GDP的4%)、1.3万亿元的超长期中央政府专项债 (0.9%)、以及4.5万亿元地方政府专项债券(3.1%)。相较于2025年的“约5%”，该机构预计2026年GDP增长目标可能下调至“4.5%-5%”的目标区间，与近期地方“两会”目标的下调趋势一致。