【券商聚焦】长江证券：小鹏汽车-W(09868.HK)维持买入评级，目标价68.35港元

金吾财讯|长江证券发布研报指，小鹏汽车-W(09868.HK)2026年2月交付新车15,256台，同比下滑49.9%，环比下降23.8%，主要受春节假期影响。3月随着车市回暖和第二代VLA技术发布，销量有望回升。 行业方面，新能源车市场竞争加剧，但小鹏凭借智能驾驶技术优势持续领先。公司2026年将推出多款新车，包括MONA M03和P7+，并加速海外布局，新款G6已在英国上市。AI应用方面，第二代VLA将于3月推送，2026款X9纯电版将搭载该技术，飞行汽车和Robotaxi也有望年内量产。 个股观点上，长江证券维持小鹏汽车-W(09868.HK)"买入"评级，目标价68.35港元。预计2025-2026年收入分别为751亿元和1050亿元，对应PS 1.5X和1.1X。风险包括经济复苏不及预期和行业竞争加剧。