【券商聚焦】招银国际：iPhone 17e和M4 iPad Air以激进性价比亮相 利好苹果供应链

金吾财讯 | 招银国际表示，苹果上线iPhone 17e 和 M4 iPad Air，其规格/功能大致符合市场预期。产品方面该机构看到以下主要亮点：1) iPhone 17e：起售价保持在599 美元，同时基础存储容量翻倍至 256GB（对比 iPhone 16e 起始存储128GB）；2) M4 iPad Air：性能大幅提升，搭载M4芯片，RAM增加至12GB，并配备 N1/C1X 连接芯片而起售价不变（11 英寸版 599 美元/13 英寸版 799 美元）；3) 垂直整合：苹果的 C1X 调制解调器和 N1 网络芯片的亮相将加速从第三方芯片的过渡，增加内部组件的采用将对毛利率和供应链管理产生正面影响。

总体而言，该机构认为 iPhone 17e 和 M4 iPad Air 的更新应会加强苹果在中端智能手机和平板电脑细分市场的地位，尤其是在行业内存成本压力下。保持价格稳定并提供最新规格的产品，应能吸引更多消费者加入苹果生态系统，相比之下，竞争对手在内存成本压力下提价、降低规格或在推迟产品发布。该机构预计，这款预算型 iPhone 和中端 iPad 的补货和市场份额增长将对 2026 年上半年苹果供应链产生积极影响，而 2026 年下半年的产品发布（iPhone Fold、iPhone 18 升级 Siri）将在 2026-2027 年推动更强的升级周期。供应链方面，该机构青睐在苹果销售中占比较高、价值量/份额增长的公司，如立讯精密（iPhone/手表代工/声学/震动马达）、鸿腾精密（连接器/AirPods）、瑞声科技（声学/震动马达/VC）