CXO公司忙战略调整 药明康德先人一步又赢了

二月末，查尔斯河（CRL）启动了新一轮战略调整，宣布计划出售CDMO业务、细胞解决方案业务及部分欧洲发现服务资产，其中CDMO与细胞解决方案业务售予GI Partners；同时以1.45亿美元向IQVIA出售5个欧洲基地的发现服务相关资产，涉及体外药物发现（药物化学、结构生物学）、部分药理学服务（聚焦肿瘤、神经科学、免疫学、先进细胞生物学）等领域。

为匹配资产剥离对业绩的影响，查尔斯河同步更新2026年财务指引，预计报告收入减少超2亿美元，有机收入增长指引下调超50个BP，不过非GAAP利润率及每股收益有望实现提升。查尔斯河管理层表示，此次资产剥离将进一步优化公司业务组合，强化核心布局，从而为股东创造更大价值。

随着外部环境的剧烈变化，当前CXO行业正处于深度转型阶段，海外企业纷纷通过裁员、剥离资产、收缩产能降本增效，聚焦核心业务。除查尔斯河外，多家海外CXO头部公司均加快了非核心业务的剥离节奏，战略调整已成为海外同行应对行业变化的常态操作。而药明康德（603259.SH/2359.HK）提前预判行业发展趋势，率先将战略调整从被动应对转为主动布局，在行业转型中占得先机。

早在2024年，药明康德便持续聚焦CRDMO核心商业模式，2025年进一步加快非核心资产出售进程，仅出售XDC部分股权的净收益便超过40亿元。资产优化不仅让公司更好地轻装上阵，更增厚了现金储备。截至2025年9月30日，药明康德的货币资金与交易性金融资产合计达330亿元，为全球化产能建设提供了强有力的资金保障。

战略调整的成效，在2025年全年业绩数据中得到了充分体现。根据药明康德发布的业绩预告，公司预计全年总收入达454.6亿元，经调整Non-IFRS归母净利润149.6亿元，同比增长41.3%；得益于非核心资产出售带来的投资收益，归母净利润预计达191亿元，同比大幅增长102.65%。即便剔除非经常性损益，主营业务仍保持高增长，充分印证了CRDMO商业模式的盈利能力，也证明了其将资源向核心业务集中这一决策的有效性。

药明康德的前瞻式调整，既是对行业趋势的精准把握，更是对自身发展节奏的清晰掌控。在海外CXO企业普遍选择收缩布局以应对外部环境波动时，药明康德则将战略调整的收益转化为全球化产能扩张的动力。目前公司在全球拥有20多个研发生产基地，美国特拉华州米德尔顿基地、瑞士库威基地、新加坡基地等新建产能正稳步推进；2025年10月底，公司更是宣布进军中东市场，通过全球化与本土化结合的布局，在贴近客户需求的同时，又能有效分散单一区域市场风险，为公司业务的长远发展打下坚实基础。