【券商聚焦】交银国际下调信义光能(00968)评级至中性 指产能出清慢于预期

金吾财讯 | 交银国际研报指，信义光能(00968)2025年盈利8.44亿元（人民币，下同），同比降16%，其中下半年仅0.99亿元，主要由于全年计提固定资产减值23.2亿元（其中光伏玻璃7.2亿元、持股52%的多晶硅项目16.0亿元）。

该机构指，11月起光伏玻璃价格重回下跌趋势，目前全行业再次回到亏损状态。但目前在产产能大多为运营时间较短的低成本产能，进一步冷修的意愿不高，而已建成产能仍在陆续投产，我们认为产能出清仍需时间。

该机构下调2026/27年盈利14%/20%，因产能出清慢于预期，将估值基准由1.0倍2026年市账率下调至0.95倍，更新目标价至3.67港元（原3.70港元）。当前上涨空间有限，下调评级至中性。