A股三大指数早盘冲高反复 沪指半日翻红 油气开采、贵金属等板块概念涨幅居前

金吾财讯 | A股三大指数早盘冲高反复，截至午间收盘，沪指微涨0.13个点，深成指跌0.75%，创业板指跌0.78%。

盘面上看，油气开采、贵金属、军工电子等板块概念涨幅居前；机场航运、光伏设备、文化传媒等板块概念跌幅居前。

中金公司发研报指，中国资产包括A股短期风险偏好或受扰动但有望显现相对韧性，且不改中期向好趋势。春节后A股市场实现“开门红”，成交金额较节前一周明显回升。结构上，受地缘担忧催化和“两会”政策加码预期影响，钢铁、有色和化工等涨价逻辑支撑的顺周期板块领涨；前期关注度较高的AI应用等板块出现回调。从短期驱动因素看，流动性环境相对充裕、美关税扰动边际减弱、中美关系缓和预期升温、盈利修复与科技产业趋势强化等，共同支撑市场温和上行。本轮中东冲突升级，结合过往中东地缘事件的演绎路径需关注：超短期推升风险溢价但A股或显现相对韧性。未来继续关注地缘冲突波及范围与持续时间、霍尔木兹海峡封锁的进展、油价变化及其对通胀的影响等。中长期来看，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮A股上涨、中国资产重估的核心驱动。我们认为，中东冲突引发的短期冲击并未动摇上述中期逻辑。若地缘格局变化进一步加速国际货币秩序重构进程，反而可能强化中国资产重估逻辑。此外，在宏观范式转换与资本市场制度改革持续推进的背景下，A股的底层环境正在发生结构性改善。市场运行机制与投资者结构的演进，使其相较以往更具备形成“稳进”格局的条件，中长期A股仍有望延续稳健上行趋势。