【券商聚焦】中信证券：海外钇和钪短缺加剧，强烈看好氧化锆厂商

金吾财讯 | 中信证券表示，财联社2月27日电，据行业知情人士对媒体透露，航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，短缺主要集中在钇和钪这两类稀土元素上。钇被用于防止发动机和涡轮机在高温下熔化的涂层，如果没有定期涂抹这些涂层，发动机便无法运行，一些涂层制造商现在也已开始实行材料配给。两家购买钇以制造涂层的北美公司高管表示，由于钇短缺，他们不得不暂时停产。研究机构SemiAnalysis的创始人兼首席执行官Dylan Patel表示，除了钇之外，美国半导体制造商所需的钪也即将耗尽，Patel指出，美国主要的半导体制造商都依赖钪来制造芯片组件，这些组件“基本上用于每一部5G智能手机和基站”。

根据财联社，自去年11月以来，国际市场上钇价已累计上涨了约60%，目前的价格约是一年前的69倍。将氧化钇掺杂到氧化锆中形成的钇稳定氧化锆是一种具有高离子电导率、优异的热稳定性、机械强度和耐腐蚀性的高端陶瓷材料，可广泛应用于医疗与牙科植入物领域，根据该机构测算，基准价格情况下氧化钇占氧化锆粉体成本的5%，考虑到海外氧化钇的涨价幅度，该机构预计海外氧化锆粉体成本已经增长3倍以上，“海外氧化钇涨价→海外氧化锆粉体涨价→氧化锆瓷块涨价→国内氧化锆瓷块单位利润增加”的传导路径加速演绎。

如果日本氧化锆粉体厂商大幅涨价，直接利好中国氧化锆粉体厂商加速出海扩大市场份额，同时日本氧化锆厂商的客户（例如齿科氧化锆瓷块厂商）也将受到影响，利好对应的中国同行获取市场份额。