【券商聚焦】滙富金融：消费板块复苏分化，关注茅台及海底捞

金吾财讯|滙富金融发布研报指，前一交易日恒生指数收报26,590点，跌1.8%；国企指数跌2.1%至9,007点。美股三大指数集体上涨，道指、标普500及纳指分别升0.8%、0.8%和1.0%。商品市场方面，金价跌1.6%至5,143美元/盎司，年内累计涨幅达19.3%。 报告重点分析2026年春节消费数据，指出板块复苏呈现明显分化：白酒行业整体动销同比下滑10%，但贵州茅台(600519.SH)表现突出，飞天茅台实现双位数增长；餐饮板块受益于旅游回暖，海底捞(06862.HK)假期前五天客流超700万人次。调味品行业受餐饮复苏带动，海天味业增长5%，部分品牌增速超10%。电影票房表现疲弱，总票房56.8亿元人民币，同比大幅下滑。 研报建议关注处于周期底部的行业龙头，重点推荐贵州茅台（2025年预期市盈率18倍）及海底捞（预期市盈率20倍），认为其具备品牌力与经营韧性优势。大宗商品方面，黄金年内累计上涨18.8%，铜价按年涨幅达40%。汇率市场美元指数年内下跌0.5%，人民币汇率报6.9。