特朗普关税大棒，砸碎美元护身符？各国央行“弃债买金”内幕曝光

汇通财经APP讯——美元长期作为避险货币的地位，正面临前所未有的考验。近期经济动荡、地缘政治制裁以及新一轮高强度关税政策，正促使全球投资者和央行加速寻求替代方案。欧洲部分官员认为，已找到逐步摆脱美元依赖的“处方”。

避险资产转向传统贵金属

过去数月，市场波动加剧之际，投资者纷纷涌向黄金和白银等传统避险资产，以寻找资金安置之地。

与此同时，美联储独立性备受质疑。特朗普持续施压联储官员，要求大幅放松借贷利率，尽管通胀压力仍长期存在。这种政治干预担忧进一步推升金银价格，并对美元构成持续下行压力。



（现货黄金日线图，来源：易汇通）

各国加速减持美债

数据显示，自特朗普2025年4月推出严厉关税措施以来，外国投资者对美国国债的持有意愿明显减弱。根据纽约联储数据，截至2025年10月，代表外国央行持有的资产总额降至2.7万亿美元，为2012年8月以来最低水平。此前高峰出现在3-4月关税宣布前后，规模接近2.9万亿美元。

与此同时，多国央行连续多月购入黄金，而非继续增持美债。这种“弃债买金”策略，凸显出对美元资产长期信心的动摇。

欧洲支付体系独立化加速

美元地位不仅体现在储备货币和债券市场，还深刻嵌入全球支付网络。每当欧洲消费者使用信用卡或借记卡支付时，实际上都在强化对美国Visa和Mastercard的依赖。2022年俄乌冲突后，美方指示这两家公司切断对俄罗斯的服务，令欧洲官员警醒：过度依赖单一国家支付基础设施存在重大地缘风险。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德曾在2025年公开表示，这种依赖程度“必须得到解决”。随后，欧洲支付倡议（EPI）推出重磅产品——Wero数字钱包。该方案允许欧洲用户仅凭手机号码即可完成转账，无需信用卡或中介。截至目前，Wero已在比利时、法国和德国拥有超过4700万注册用户，累计处理转账金额达85亿美元（最新数据显示用户规模已接近或超过4300-5000万，交易额超75亿欧元）。

尽管此前欧洲支付方案多次尝试因碎片化和跨境兼容性不足而失败，且Visa/Mastercard凭借庞大用户基数形成强大网络效应，但Wero依托银行联盟和SEPA即时转账基础设施，正逐步构建独立支付生态。2026年，其电商支付功能将在更多国家上线，进一步挑战美国支付巨头的垄断地位。

美元面临多重结构性压力

本次美元面临的挑战不同于以往周期性波动。关税战加剧全球贸易碎片化，制裁武器化促使新兴市场央行多元化储备，欧洲则通过支付基础设施建设寻求货币主权。黄金需求激增、各国减持美债，以及Wero等方案崛起，共同构成对美元地位的复合冲击。

周五（2月20日）欧市时段，美元指数于97.95附近震荡。短期内，美元仍受益于美国经济体量、金融市场深度及惯性，但长期看，若政治不确定性持续、地缘摩擦升级，全球“去美元化”进程或将加速。投资者需密切关注美联储独立性、关税政策演变及欧洲支付独立化进展，这些因素将共同决定美元霸权能否经受住本次“真正考验”。



（美元指数日线图，来源：易汇通）

北京时间16:35，美元指数现报97.96。