【券商聚焦】长江证券维持敏实集团(00425.HK)“买入”评级 指北美合作落地驱动多维成长

金吾财讯|长江证券发布研报指，敏实集团(00425.HK)近期北美重大合作连续落地，机器人业务与绿的谐波成立合资公司进军关节模组，汽车业务与丰田和爱信合作铝制车身骨架部件。公司作为全球外饰龙头，已成长为全球电池盒头部企业，规模效应下盈利水平持续提升。欧洲新能源渗透率提升将助力主业快速增长，同时机器人、液冷等新业务前瞻布局逐渐落地，驱动公司开启二次腾飞。 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.7、32.6、41.5亿元，对应PE分别为15.2X、13.0X、10.2X。维持“买入”评级，当前股价40.16港元。 公司机器人业务与绿的谐波成立美国合资公司，持股60%，初始资本7800万港元，布局人形机器人关节总成。汽车业务与爱信及丰田通商成立合资公司ATM Automotive，持股40%，开拓日系客户北美订单。欧洲新能源加速下，公司电池盒业务快速增长，外饰业务随行业智能电动变革持续成长。新业务方面，机器人、液冷、低空等业务新进展不断推进，打造全新增长曲线。 风险提示包括全球经济复苏弱于预期，行业竞争加剧削弱企业盈利。