【券商聚焦】交银国际维持信达生物(01801)买入评级 指2026年催化剂丰富

金吾财讯 | 交银国际研报指，信达生物(01801)与礼来第七次达成合作，潜在交易规模88.5亿美元。。该机构认为，本次交易是对公司技术平台实力的再次有力验证，并有望大幅加速公司早期资产的海外开发进展、提升全球商业化确定性。

展望2026年，公司预计玛仕度肽、PCSK9、IGF-1R及IL-23p19将持续为业绩增长提供稳定支撑。同时，IBI363、IBI343和IBI324已经/即将进入全球III期临床，其中IBI363与IBI343有望年内公布一线PoC数据并持续探索后线适应症上市路径。管理层预计，上述三项资产合计潜在市场空间超600亿美元，其中IBI363贡献400亿美元以上。此外，公司另有近10款临床早期管线也将自2026年陆续读出数据，未来信达国清院每年有望产生8-10个新分子，并在2030年推动5款产品进入全球III期。

该机构在盈利预测中加入礼来合作的潜在贡献，同时基于管理层最新指引对武田合作首付款确认节奏进行调整（未来4-5年分批确认），维持目标价105港元和买入评级。