【券商聚焦】财通证券首予嘉里建设(00683)“买入”评级 指高端住宅销售与商写运营双轮驱动

金吾财讯|财通证券发布研报指，嘉里建设(00683.HK)受益于上海金陵华庭项目热销及中国香港楼市回暖，2025年上半年合约销售额同比增130%至162亿港元。该项目三次开盘均实现热销，累计贡献约220亿元销售额，预计2027年起将显著提升结转利润，净利率有望超19%。 报告指出，公司投资物业组合估值达862.9亿港元，中国内地办公、零售、公寓出租率分别达90%、90%、94%，构成稳定的现金流基础。财务方面，公司净负债率降至38.4%，现金短债比提升至2.5倍，并维持每股1.35港元的稳定分红，当前股息率5.4%。 财通证券预计2025-2027年归母净利润分别为8.5亿、12.6亿、42.0亿港元，对应增速+5%、+49%、+233%。目标价24.90港元，首次覆盖给予"买入"评级，主要风险包括出租率不及预期及物业销售波动。