【券商聚焦】天风证券指港股高位震荡，建议价值为主成长为辅

金吾财讯|天风证券发布研报指，本周全球主要股指延续分化格局，日经225指数上涨3.0%领涨，法国CAC40涨1.1%，恒生指数跌0.8%，恒生科技指数跌3.3%。美元指数先调整后反弹，美债收益率维持高位震荡。 报告显示，必需性消费与能源业分别上涨3.86%和3.79%领涨港股行业，信息科技业下跌5.89%表现最差。当前恒生指数PE分位数89.57%，恒生科技指数PE分位数28.17%，港股对A股仍存在结构性折价，AH溢价指数为119.44。 天风证券认为AI与软件板块回调是商业模式再定价而非产业逻辑反转，建议配置"价值为主、成长为辅"。价值端关注现金流稳定、分红确定性强的方向；成长端选择估值约束缓解、盈利兑现的板块，避免高波动风险。风险包括海外流动性宽松落空、政策不确定性及地缘政治波动。