日本首相高市早苗大胜引发日元政策风险，市场担忧财政货币双扩张或致日元贬值

金吾财讯|德国商业银行分析师Thu Lan Nguyen指出，日本首相高市早苗的压倒性胜利加剧了市场对更扩张性财政与货币政策组合的担忧，这可能导致日元进一步走弱。分析显示，高市政府凭借绝对多数席位获得无需参议院批准即可通过法案的权力，为实施扩张政策扫清了制度障碍。市场主要存在两大风险点：一是高市可能中止日本央行谨慎的货币政策正常化进程；二是扩张政策可能导致日本国债吸引力下降，若投资者因担忧债务失控而抛售日债，政府将面临债务螺旋上升风险。不过报告也提出日元可能反转走强的两种情形：当市场对不断攀升的债务作出强烈反应时，或日本央行为控制通胀风险加速收紧货币政策时。在后一种情形下，日本央行可能被迫长期维持限制性利率水平，这将加剧政府偿债压力。