【券商聚焦】华鑫证券维持名创优品(09896.HK)“买入”评级 指AI+IP融合战略迈出关键一步

金吾财讯|华鑫证券发布研报指，名创优品(09896.HK)当前股价36.8港元，维持“买入”评级。核心逻辑包括：1）IP战略升级，MINISO LAND广州壹号店开业，目标年销售额1亿元，计划2026年将80%门店升级为IP乐园店型；2）AI+IP融合战略落地，开发基于自有IP“YOYO”的人形机器人，定位家庭陪伴型；3）成为央视春晚首个潮玩合作伙伴，马年联名系列产品即将上市。 关键数据显示，公司全球零售网络覆盖112个国家和地区，门店超8500家，计划三年内扩至1万家以上。目前已孵化16个自有IP，与180个国际IP合作，《疯狂动物城》联名产品全球销售额近10亿元。财务方面，预测2025-2027年EPS分别为2.10、2.70、3.20元，对应PE为16、13、11倍。 风险提示包括IP市场欢迎度不确定性、海外地缘政治风险及行业竞争风险等。