承压不改初心 央企赋能护航——新能泰山2025年业绩预告深度解读

2026年1月31日，新能泰山发布了2025年度业绩预告，预计全年净利润为负值，其中，归属于上市公司股东的净利润预计亏损3.85亿元至5亿元。据悉，公司产业园建设项目出现减值迹象。新能泰山表示，为客观、审慎反映公司财务状况与资产价值，结合资产减值测试结果，公司将对产业园建设项目计提相应的存货跌价准备，对业绩带来影响。这一业绩表现揭示了公司在战略转型与行业周期双重影响下的短期阵痛，但其核心主业的韧性与行业长期增长潜力仍值得关注。

短期承压：行业共性与转型阵痛的交织

作为华能集团控股的上市公司，新能泰山主营电线电缆生产、产业园开发及综合资产运营，其中电线电缆业务占2024年总营收的92.82%，业绩与行业景气度高度绑定。当前，公司正面临来自外部与内部的双重压力。

行业层面，该行业“料重工轻”特征尤为显著，2025年铜、铝现货均价大幅攀升，持续侵蚀制造环节利润；同时行业呈现“双轨分化”格局，低端市场同质化竞争激烈，高端领域转型则面临较高门槛，导致企业普遍“增收不增利”。

内部经营方面，新能泰山正处于从“多元业务探索”向“核心主业聚焦与升级”的关键战略调整期，将战略重心聚焦于电线电缆生产与产业园运营两大主业。

长期向好：主业韧性与行业机遇共振

短期承压下，新能泰山的业务根基依然稳固。公司已在电线电缆主业布局多个细分领域，2024年已完成“耐火耐高温长寿命无毒环保型矿物绝缘电缆关键技术”的研发验收，为切入高毛利市场储备了技术筹码。

行业长期机遇明确，国家电网“十五五”规划明确固定资产投资将持续加大，带动特高压、智能配网等领域高端电缆需求；全球能源转型及数据中心等新兴领域，进一步打开市场空间。依托华能集团平台优势，公司在资产盘活、资源协同上具备独特优势，若能实现技术产业化，在智能配网、新能源等领域获取高端订单，将有望打破同质化竞争，释放长期价值。

央企赋能：资金保障筑牢转型底气

值得关注的是，新能泰山作为央企子公司，依托股东资源具备稳定的融资渠道与现金流支撑。2026年1月30日公司发布关联交易公告，能源交通公司及子公司拟向公司及子公司提供最高5亿元借款，期限不超一年。这意味着，新能泰山短期业绩虽承压，但背靠央企资源优势，公司资金保障充足，具备平稳度过转型阵痛的实力。

行业专业分析人士指出，新能泰山2025年业绩波动是行业周期与转型阵痛的阶段性体现。长期来看，公司锚定高增长赛道、布局核心技术，叠加央企背景带来的稳定融资与现金流保障，有望在行业新周期中实现价值重估。

本文来源：财经报道网