【券商聚焦】东吴证券维持曹操出行(02643)“买入”评级 指Robotaxi业务空间广阔

金吾财讯 | 东吴证券研报指出，1月28日，曹操出行(02643)公告拟配售不多于1200万股配售股份，占扩大后已发行股份总数的约2.06%，配售价每股32.46港元，筹资净额3.83亿港元，较1月27日收市价35.66港元折让约8.97%，所得款项净额将主要用于Robotaxi业务。

整体资金运用旨在强化公司Robotaxi与企业服务领域的战略布局。约67.7%将投入国内外Robotaxi业务的发展，重点用于采购定制化的Robotaxi车辆、构建与之匹配的运营体系，以及持续进行核心技术研发，以加速其商业化与市场布局；约22.3%将用于扩展企业服务，通过运营投入、平台升级及近期完成或推进中的收购，如蔚星科技与浙江吉利商务服务，完善从通勤、接待到差旅的全场景企业出行解决方案；其余约10%将作为营运资金及一般企业用途。

该机构表示，公司Robotaxi商业化路径清晰，构建车辆技术运营生态闭环。该机构维持曹操出行2025-2027年营业收入预期分别为206.7/262.4/323.7亿元，对应PS分别为0.9/0.7/0.6倍（截至2026年1月27日），基于网约车业务稳步发展、Robotaxi业务空间广阔，维持“买入”评级。