“特朗普关税”的代价：美国铝溢价历史性突破每磅1美元，半年翻倍

智通财经APP获悉，美国铝业市场迎来历史性时刻，标普全球商品洞察评估的美国铝溢价(Midwest Premium)首次突破每磅1美元，收于1.0095美元。此举标志着美国现货铝交易成本迈入全新高压阶段，溢价在短短半年内翻倍。

作为美国工业用铝总成本中除伦敦金属交易所(LME)基准价外的核心加价部分，该溢价飙升直接反映了特朗普政府自2025年6月起将铝进口关税从25%上调至50%所带来的剧烈市场震荡。关税成本向终端用户的传导压力已达顶峰，成为推高溢价的决定性力量。

据了解，美国铝溢价 是美国中西部地区铝的区域交易价格。它是在全球伦敦金属交易所(LME)铝基准价格之上额外增加的一笔费用，用于反映当地市场的具体情况。

由于美国约七成的初级铝进口高度依赖加拿大，且两国未能达成免税豁免协议，每吨铝的关税成本已飙升至1425美元以上。这种结构性成本位移迫使现货供应商通过提高溢价来覆盖税收负担。

同时，市场供应端极度紧缺加剧了价格波动，贸易政策不确定性导致进口商补货意愿降低，美国国内现货库存处于历史低位。交易员普遍反映，尽管LME国际铝价相对平稳，但在美国本土采购实物金属的溢价部分已占到总采购成本的近40%。

根据Fastmarkets最新数据，美国中西部铝溢价周三飙升至每磅1.005美元，刷新历史高位。这一涨幅延续了自6月初以来的强势表现——当时特朗普政府对铝进口加征50%关税政策生效，推动该溢价首度突破64美分纪录。自6月以来，该溢价持续突破前期高点，累计涨幅已超过100%，形成罕见的持续上行通道。

由于关税，过去一年大部分时间里，美国铝价上涨速度一直快于国际铝价。这种极端定价环境还对美国实体经济产生负面影响，下游汽车制造、航空航天及建筑包装等行业面临盈利挑战。

随着铝材总价突破每吨5200美元，许多依赖长期合约采购的企业发现实际支付成本远超预算，部分工厂因原材料短缺或成本倒挂而被迫减产。