A股尾盘，突然异动！宽基ETF成交再度放量

资金持续净流出宽基ETF。

1月28日，A股尾盘多只宽基ETF成交量再度集中放大，日成交额再创新高。

截至收盘，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超过400亿元，沪深300ETF易方达成交额超过300亿元，上证50ETF、中证500ETF、沪深300ETF华夏单日成交额均超200亿元。

从ETF资金流向来看，资金延续净流出宽基ETF态势。Wind数据显示，截至1月27日，净流出规模超百亿元的11只股票型ETF均为宽基ETF，合计净流出规模超过7200亿元。

不过，尽管大笔资金从宽基ETF中净流出，但是A股市场表现强劲，连续多个交易日成交额在2.5万亿元以上，上证指数依旧在4100点上下徘徊。

尾盘异动

1月28日，A股ETF市场交投热度持续飙升，特别是临近尾盘，多只ETF成交量明显放大。整体来看，当日ETF成交额达到7628亿元，再度突破纪录，其中沪深300ETF华泰柏瑞成交额超过400亿元，沪深300ETF易方达成交额超过300亿元，上证50ETF、中证500ETF、沪深300ETF华夏单日成交额均超200亿元。

从近期宽基ETF规模变动情况来看，资金出现净流出态势。1月27日，沪深300ETF华泰柏瑞和沪深300ETF易方达当日遭资金净流出规模均超百亿元，华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF遭资金净流出规模均超50亿元。

全年来看，已有11只宽基ETF年内净流出规模超过百亿元，合计净流出规模超过7200亿元。

具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF年内均遭资金净流出超千亿元，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF均遭资金净流出超700亿元，南方中证1000ETF遭资金净流出超400亿元。此外，易方达创业板ETF、易方达上证科创板50ETF、南方中证500ETF和华夏中证1000ETF遭资金净流出超300亿元，广发中证1000ETF遭资金净流出超200亿元。

A股年内结构性行情分化，有色、化工、电网设备、半导体、卫星等行业表现居前，南方中证申万有色金属ETF、华夏中证电网设备主题ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF和华夏中证细分有色金属产业ETF年内均受到超百亿元资金净流入，这些ETF也是年内吸金居前的ETF产品。

除了宽基ETF，债券型ETF、货币型ETF的规模也出现缩水趋势，而窄基ETF、跨境ETF、商品型ETF规模则出现大幅攀升趋势。

受宽基ETF等产品规模大幅缩水影响，公募市场全部上市ETF规模较年初缩水近4000亿元。

成长风格或持续占优

尽管大笔资金从宽基ETF中净流出，但是A股市场表现强劲，连续多个交易日成交额在2.5万亿元以上，上证指数依旧在4100点上下徘徊。

A股内部走势分化明显，如科创200、科创100等成为今年以来表现最好的指数，沪深300、上证50等指数表现较弱。市场风格看，大盘价值风格指数表现最弱，中小盘成长风格表现居前。

摩根士丹利基金分析，宏观经济仍非影响市场的主要矛盾，但“开门红”的预期较强，是支撑投资者信心的基础条件之一；流动性略显割裂，宽基ETF净赎回规模较大，但各类主题或行业ETF的申购活跃，原因是市场赚钱效应较强，对个人投资者吸引力较大，资金呈流入状态，融资余额缩减后企稳回升。预计短期内依旧是指数高位震荡、个股活跃度较高的格局，春季行情持续，成长风格或持续占优。

近期科技成长板块和小微盘表现强势，华安基金分析，宽基ETF的赎回对于红利板块形成一定压制，但是在回调之后红利的股息率和估值性价比显著提升，未来若风格切换、科技成长板块回调，红利风格有望重回强势。

另外，尽管ETF市场规模因宽基ETF的净赎回产生波动，但不少机构仍看好ETF作为工具化产品在居民资产配置扮演的重要角色。

中金公司研报认为，ETF市场无论在长期维度还是今年都有较充足的增长空间，在公募整体市场内的份额还将继续上升，但今年的规模增速或将继续放缓。同时结合资金流向与投资者结构的信息，中金公司认为无论对于宽基、行业主题、还是跨境产品而言，资管机构资金的重要性都有明显提升，基金管理人需更为重视对机构资金的引流。而行业主题产品短期内可能仍会是市场关注重心之一，但未来对ETF市场发展的推动作用大概率会减弱。最后中金公司预测，对于部分Beta收益确定性要求较高的投资者，被动指数投资的性价比仍然较高。

排版：刘珺宇

校对：杨立林