超六成营收破千万！上海地区券商营业网点“暖”了

【导读】上海地区券商分支机构2025年全景：交易量占全国三成，超六成营收破千万元

中国基金报记者 孙越

资本市场回暖背景下，上海地区证券营业部经营业绩显著提升。

1月27日，上海市证券同业公会披露2025年上海地区证券经纪业务经营简况，区域内券商分支机构交易量、营收、客户资产均实现跨越式增长，超六成分支机构营收突破千万元大关，不过平均佣金率跌破“万二”底线，行业转型压力仍在凸显。

2025年末，上海地区证券经纪业务分支机构共计842家。含分公司108家，营业部734家，含A类54家，B类240家，C类440家。

交易量方面，全年，上海地区分支机构沪深A股交易量为128.19万亿元，同比上升80.4%，A股交易量最大一家分支机构为11.21万亿元，共有19家分支机构交易量过万亿元。全国沪深A股交易量为413.8万亿元，上海地区占比30.98%，较去年上升3.05个百分点。

从收入来看，交易放量直接转化为经营业绩的提升。全年上海地区分支机构营业收入（含佣金收入、利息）为364.84亿元，同比上升45.4%。其中，营业收入过1000万元的共有563家，占比为65%；低于100万的共有47家，占比为5%（营业收入包含统计期间既往撤销、合并等分支机构数据）。

市场热度也推动了客户资产与账户规模实现双增长。上海地区分支机构期末客户资产总额为15.05万亿元，同比上升24.2%，资产总额最大的分支机构数达到1.4万亿元，占比为9.3%。

上海地区分支机构存量客户资金账户合计3935万户，同比上升9%；存量客户资金账户最高的分支机构为401万户，占比为10.2%。全年上海地区分支机构新增资金账户数478万户，同比上升9.4%；新增资金账户数最高的一家分支机构达130万户。

上海地区分支机构期末融资融券账户数为73.2万户，同比提升7.3%；融资融券余额为3323亿元，同比上升49.8%，其中排名第一的分支机构为91亿元；融资融券日均余额为2549亿元，同比上升34.5%。

尽管交易量暴涨带动营收大增，但佣金率的下行趋势始终未被扭转。

2025年全年，上海地区A股平均佣金率降至0.192‰（去除高频量化业务为0.206‰），较上年下降13.9%，行业曾视为心理关口的“万二”佣金底线被正式突破。

这一趋势在2025年上半年已表现得非常清晰，当时平均佣金率为0.201‰，同比下降8.2%。业内人士表示，目前新开户佣金率普遍低至万分之二以下，对于资产规模较大的客户，甚至可触及“万一”以下的超低水平。

“几乎每天都会有客户联系我们希望下调佣金，在存量市场竞争下，佣金率的下滑趋势已不可阻挡。”一位券商营业部总经理道出了行业的普遍困境。他认为，佣金率呈现“阶梯式”下降特征，单纯的价格战空间已有限。

值得注意的是，本地与异地分支机构的佣金率差距明显。2025年，上海本地分支机构A股平均佣金率为0.249‰（去除高频量化业务为0.252‰），异地分支机构A股平均佣金率为0.173‰（去除高频量化业务为0.189‰）。一位经纪业务人士分析，本地机构凭借地缘优势和更稳固的客户关系，在定价上保有微弱韧性；而异地机构为开拓市场，或许采取了更激进的竞争策略。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：鹿米

审核：陈墨

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