日元跌至11周新低154.20 市场干预预期与财政隐忧并存

金吾财讯|周二亚洲早盘时段，美元/日元汇率跌至154.20，创2025年11月14日以来最低水平。此次日元贬值趋势中浮现两大关键因素：一方面，纽约联储向金融机构询问日元汇率情况的举动引发日美联合干预猜测，日本内阁官房长官木原诚司周一表示将根据日美联合声明采取适当行动；另一方面，日本2月8日大选前，高市早苗降低食品关税的承诺加剧市场对政府债务扩大的担忧——日本政府债务规模已居全球前列。东方汇理固定收益投资组合经理Rong Ren Goh指出，在当前财政支出扩大的宏观背景下，干预仅能延缓而非逆转日元贬值趋势。历史数据显示，2013-2024年日本央行超宽松货币政策使日元兑主要货币贬值，而2024年政策转向后日元获得部分支撑。值得注意的是，10年期美日国债收益率差仍是影响汇率的关键指标，近期该利差收窄为日元提供喘息空间。