商用飞机与资本设备需求强劲回升 美国11月耐用品订单录得六个月来最大涨幅

美国耐用品订单在11月录得六个月以来最大涨幅，主要受到商用飞机及其他资本设备预订大幅增加的推动，显示企业投资动能在进入2026年前持续增强。

智通财经APP获悉，美国商务部周一公布的数据显示，11月耐用品订单环比增长5.3%，此前10月数据经修正后为下降2.1%。该报告原定更早发布，但因联邦政府停摆而延迟公布。耐用品指使用寿命至少三年的商品，包括机械设备、车辆及电子产品等。

数据同时显示，剔除飞机与军用硬件后的核心资本品订单(被视为企业设备投资的重要指标)在11月增长0.7%，高于市场预期，反映企业在设备采购方面的需求依然稳健。

报告指出，商用飞机订单波动较大，但11月预订量几乎增长98%。波音公司表示，其11月共获得164架飞机订单，显著高于10月的15架，并在上月进一步升至175架。

在出货方面，剔除飞机与军用产品后的核心资本品出货量增长0.4%。经济学家普遍认为，相较于可能被取消的订单数据，出货指标更能反映潜在投资趋势，因为订单与实际交付之间存在时间滞后。

此外，耐用品报告显示订单增长范围广泛，通信设备、计算机、机械及电气设备等领域均出现上升，表明企业支出正在全面回暖。

经济学家预计，随着企业利用特朗普总统去年通过的“大而美”税收法案，今年商业投资有望进一步回升。除人工智能相关投资外，企业或正逐步适应贸易政策不确定性缓解、需求担忧下降后的环境，支出意愿增强。

Santander US Capital Markets首席美国经济学家Stephen Stanley在报告中表示：“尽管不确定性尚未完全消除，企业高管似乎已经获得足够信息，可以推动决策向前。”

他补充称，去年下半年核心资本品订单与出货的强劲表现表明，企业投资动能正在进入2026年前逐步积累。

不过，包含飞机在内的非国防资本品出货量下降2%。政府在GDP核算中更侧重出货数据而非订单，因为订单可能被取消，而出货更能直接反映设备投资对经济增长的贡献。

在耐用品报告发布前，亚特兰大联储GDPNow模型预计第四季度企业设备支出可能略有下降。数据显示，设备投资在第三季度为GDP贡献了0.28个百分点。