新股消息 | 百普赛斯(301080.SZ)递表港交所 为国内重组蛋白龙头企业

智通财经APP获悉，据港交所1月26日披露，北京百普赛斯生物科技股份有限公司(简称：百普赛斯，301080.SZ)向港交所主板递交上市申请书，招商证券国际为其独家保荐人。根据弗若斯特沙利文的资料，百普赛斯是生物试剂行业的领先企业，尤其是在重组蛋白细分领域。在全球重组蛋白市场中，按2024年收入计，公司在所有中国本土供应商中排名第一，在全球所有供应商中排名第三。

公司简介

招股书显示，百普赛斯是全球生命科学工具及技术服务提供商，致力于赋能生物制药公司覆盖研发、生产及临床应用的全价值链。

百普赛斯提供全面产品组合，整合了高质量生物试剂(包括重组蛋白、抗体、分析检测试剂盒及其他产品)以及多项技术服务。公司产品中的协同效应使公司能够提供一站式解决方案，满足生物制药研发从早期靶点发现到临床试验的关键需求。截至最后实际可行日期，公司提供超过5,000个产品SKU及多样化的技术服务组合，所有生产或执行均在严格的国际质量标准下进行，包括ISO9001：2015、ISO13485：2016、cGMP、MDSAP、CNAS及Rx360。

下图展示公司的产品及服务组合，及其各自对应的药物模式及应用流程：

百普赛斯致力于提供全面的全生命周期解决方案，在研发、生产及临床应用各阶段为公司的客户提供支持。公司研发、生产及销售种类广泛的生命科学工具组合，主要包括重组蛋白、抗体、分析检测试剂盒及其他生物制剂产品。除公司的产品组合外，公司亦提供一系列技术服务。该等产品及服务共同构成一套整合性产品服务组合，可帮助客户加快科研程序并简化生物工艺开发流程。

在中国和美国，百普赛斯一直基于“双引擎”业务模式进行公司的运营。这一模式使其能够获取先进技术知识及高效生产，建立专有技术组合并实现快速的全球扩张。公司不仅是全球跨国企业的可靠合作伙伴，也是中国生物制药公司国际化扩张的关键推动者。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的客户涵盖全球前20大制药公司及全球前五大生命科学服务提供商。公司的客户黏性表现卓越，于往绩记录期间，前20大客户的回购率达100%。

除提供生物试剂外，百普赛斯凭借自身强大的研发及技术专业知识为公司的客户提供技术服务。公司的技术服务主要包括分子相互作用分析方法的基础开发与优化，为生物制药、细胞免疫治疗及诊断试剂的研发与生产提供分子相互作用分析，并出具高质量的实验报告。

截至最后实际可行日期，百普赛斯在中国正式运营两处生产基地，分别位于北京市及江苏省苏州市。公司位于北京的生产设施支持多个产品类别的试点规模及商业规模生产、技术验证及工艺执行，并符合ISO要求。公司位于江苏省苏州市的GMP级别生产设施于2024年开始商业生产，配备先进的工艺控制系统及全面符合GMP标准的质量管理框架。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约5.44亿元(人民币，下同)、6.45亿元、4.64亿元、6.13亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司分别录得毛利约4.59亿元、5.47亿元、3.92亿元、5.04亿元，对应毛利率分别为84.3%、84.8%、84.5%、82.2%。

年度╱期间利润

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司分别录得年度╱期间利润约1.48亿元、1.20亿元、7900.8万元、1.32亿元。

行业概览

生命科学工具市场指为科学研究、生物制药研发与制造、诊断及更广泛的生物技术产业提供基础研究材料及技术支援系统的市场，包括仪器、试剂、耗材等。全球生命科学工具市场规模于2020年达到321亿美元，并以5.2%的年复合增长率增长至2024年的393亿美元。预计该市场将进一步扩大，至2030年达到610亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为7.6%。2023年市场规模下降主要归因于新冠疫情导致的生物工艺供应限制。疫情期间市场大量囤积相关物料，并于2023年开始去库存。相比之下，中国生命科学工具市场规模于2020年达到47亿美元，并以8.3%的年复合增长率增长至2024年的65亿美元。预计该市场将于2030年达到151亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为15.0%。

生物试剂是用于生命科学研究、生产质量检验及诊断，以研究、检测、操控或分析生物系统的物质。生物试剂市场主要分为两大关键领域，即生物试剂产品与生物研究服务。就生物试剂产品而言，一般可分为三类产品类型：蛋白类、核酸类及细胞类试剂。就生物研究服务而言，此类服务是指生物试剂公司为满足客户特定研究需求而提供的定制化产品研发与制造，或在特定实验阶段为支持客户科学目标而进行的质量控制与分析检测。

2020年全球及中国生物试剂市场规模分别达182亿美元及22亿美元，分别以8.3%及16.0%的复合年增长率增长至2024年的251亿美元及40亿美元。预计至2030年，该等市场规模将进一步扩展至356亿美元及102亿美元，2024至2030年的复合年增长率分别为6.0%及17.0%。

生物试剂可分为三种类型，即细胞类、蛋白类及核酸类。2024年，按收入计，蛋白类生物试剂板块占全球生物试剂总市场的35.5%。2024年，按收入计，全球重组蛋白板块占全球蛋白类生物试剂总市场的34.0%，预计至2030年将提升至54.1%。展望未来，预计重组蛋白将占蛋白类试剂的份额持续提升，并在所有蛋白类试剂类别中录得最快增长。重组蛋白试剂份额增长主要由技术进步推动，这显著提高了包括酶及诊断原材料在内的某些试剂的使用量。

重组蛋白是通过基因及细胞工程技术，从生物来源所产生的蛋白质。具体而言，活细胞可根据提供的基因模板(DNA)合成并组装蛋白质。与蛋白质不同，DNA序列可通过成熟的重组技术轻松合成。因此，特定基因的DNA序列可作为后续蛋白质表达的模板，而从该等DNA模板产生的蛋白质即称为重组蛋白质。

2020年，全球及中国重组蛋白市场分别达10亿美元及1亿美元，分别以复合年增长率31.9%及25.9%达到2024年的30亿美元及4亿美元。预测该等市场将进一步扩张至2030年的78亿美元及10亿美元，2024年至2030年的复合年增长率分别为17.0%及17.8%。

受医疗保健需求上升及监管框架日益完善等因素驱动，2020年至2030年，生物制药市场的复合年增长率显著高于整体药品市场的平均增长率。2024年，全球生物制剂市场规模达4,420亿美元，预计至2030年达8,308亿美元，复合年增长率为11.1%。相较而言，受惠于医疗报销能力提升及患者群体扩大，中国生物制剂市场规模于2024年达人民币4,930亿元。预计至2030年，中国市场进一步增长至人民币10,242亿元，复合年增长率为13.0%。

董事会资料

董事会负责管理及经营公司的业务，并对此拥有一般权力。董事会将由八名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。

股权架构

于2016年12月12日，陈宜顶先生及苗景赟先生签署一致行动协议。根据一致行动协议及陈先生作为安义百普赛斯及安义百普嘉乐普通合伙人的身份，陈先生、苗先生、安义百普赛斯及安义百普嘉乐共同构成公司的控股股东集团，截至最后实际可行日期于公司已发行股本总额中共同持有约41.48%的权益。

其他A股股东合计持股58.52%。

中介团队

独家保荐人：招商证券(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：摩根路易斯律师事务所；香港监管及合规事宜：伍颖珊女士；有关中国法律：通力律师事务所；有关美国法律：摩根路易斯律师事务所；有关瑞士法律：Kellerhals Carrard Bern KlG

独家保荐人法律顾问：有关香港法律：方达律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所

核数师及申报会计师：容诚(香港)会计师事务所有限公司

独立行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：同人融资有限公司