涨逾3%！伊朗舰队对峙升级，哈萨克斯坦巨型油田瘫痪，美原油周线五连阳

在2026年1月的第三个交易周，国际原油市场经历了一场充满戏剧性的波动之旅。从周初的持稳观望，到中期的供应中断推升，再到周末的地缘政治风险重燃，油价最终以强势反弹收尾。本周布伦特原油期货累计上涨超过3%，结算价逼近66美元关口，为连续第四周上涨，而美国WTI原油也同步上涨逾3%，周线录得五连阳。这一周的行情深受多重因素交织影响，包括伊朗国内动荡的缓和与复燃、格陵兰岛主权争端的意外转折、哈萨克斯坦大型油田的突发停产，以及全球经济数据的积极信号。整体而言，供应端的不确定性成为主导力量，推动油价从低迷中强势反弹，但需求侧的贸易战隐忧和俄乌局势的潜在和解也一度施加下行压力。

伊朗平息与格陵兰危机：油价周初持稳，地缘风险悄然转移

本周伊始，原油市场在相对平静中开局。周一（1月19日），由于美国正值联邦假期，交易活动明显清淡，油价基本持稳于前一周水平。布伦特原油期货微涨1美分，结算价报每桶64.14美元，而美国WTI原油期货则与上一交易日持平，报每桶59.44美元。这一平稳态势主要得益于伊朗国内骚乱的迅速平息。伊朗当局通过强力镇压抗议活动，避免了局势进一步恶化，据官方数据，此次事件导致约5000人死亡。与此同时，美国总统特朗普似乎收回了先前对伊朗的军事干预威胁，这大大缓解了市场对这一主要产油国供应中断的担忧。伊朗作为OPEC第四大产油国，日产量约320万桶，其稳定对全球原油流动至关重要。

然而，市场焦点并未就此停歇，而是迅速转向格陵兰岛的主权争端。这一事件迅速成为投资者关注的热点，特朗普上周六公开誓言对欧盟成员国如丹麦、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰，以及英国和挪威实施加征关税，直至美国获得格陵兰岛的购买权。欧盟方面迅速回应，将于周四召开紧急峰会讨论反制措施。这种美欧关系的潜在裂痕引发了全球股市的下跌，美元兑日元和瑞郎等避险货币走弱，进一步放大贸易战升级的风险。分析师指出，如果美欧贸易摩擦扩大，将直接冲击全球燃料需求，尤其在北美和欧洲即将迎来更寒冷天气的背景下，俄罗斯基础设施的潜在问题也加剧了市场的紧张情绪。尽管周一油价未见剧烈波动，但这一地缘政治不确定性已为后续行情埋下伏笔，投资者开始评估其对原油需求的长期影响。

哈萨克斯坦停产叠加中国数据：油价中周强势反弹，供应紧缩成主旋律

进入周二（1月20日），油价开始展现出强劲的上行动力。布伦特原油期货收涨98美分，涨幅1.53%，结算价报每桶64.92美元；WTI原油期货上涨90美分，涨幅1.51%，报每桶60.34美元。这一上涨主要源于哈萨克斯坦油田的突发中断。由雪佛龙牵头的Tengizchevroil公司宣布，由于配电系统故障，Tengiz和Korolev油田暂停生产。消息人士透露，这一停产可能持续七至十天，导致里海管道原油出口减少。作为全球最大油田之一，Tengiz的日产量占哈萨克斯坦总产量的近一半，其中断无疑对全球供应链造成显著冲击。分析师强调，虽然这一事件看似临时性，但它放大OPEC+产油国的供应风险，推动油价脱离周初的低迷。

与此同时，积极的经济数据进一步提振市场情绪。中国公布的第四季度GDP增长率为5.0%，符合政府目标，且2025年原油产量增长1.5%，这增强了投资者对全球经济增长的信心。作为全球第二大石油消费国，中国需求的稳健回暖直接刺激燃料需求预期。美元的下滑也起到支撑作用，使以美元计价的石油对其他货币持有者更具吸引力。然而，格陵兰争端仍旧萦绕不去，特朗普重申从2月1日起对欧洲多国进口商品加征10%关税，并警告若无协议，6月1日将升至25%。这一威胁虽未立即引发恐慌，但它提醒市场，需求侧的贸易壁垒可能在未来施压油价。

周三（1月21日），油价延续上涨势头。布伦特原油结算价报每桶65.24美元，WTI报60.62美元。哈萨克斯坦的供应问题继续发酵，业内人士透露，Kashagan油田的石油首次转向国内市场，因为黑海CPC码头的设备在无人机袭击中受损，导致出口瓶颈。Tengizchevroil运营商正式宣布向CPC输油管道遭遇不可抗力，这进一步凸显供应紧缩的现实。

同时，委内瑞拉石油出口的缓慢进展也成为焦点。根据船舶追踪数据，其出口量仅达约780万桶，受制于与美国的供应协议，该国逆转减产的努力受阻。国际能源署（IEA）在本周的月度报告中上调了2026年全球石油需求增长预测，暗示供给过剩可能略有收窄，这为油价提供了额外支撑。市场还密切关注即将公布的美国库存数据，初步调查显示原油和汽油库存可能增加，而馏分油库存下降。在地缘政治层面，瑞银分析师警告，关税升级可能减缓经济增长，引发风险厌恶情绪，但供应中断的即时影响暂时盖过了这些担忧。

威胁淡化与风险重燃：油价周尾剧烈震荡，美伊对峙再成焦点

周四（1月22日），行情出现逆转，油价下跌约2%，触及一周低位。布伦特原油结算价报每桶64.06美元，WTI报59.36美元。这一回调主要源于特朗普对格陵兰和伊朗威胁的淡化。他宣布与北约达成协议，确保美国对格陵兰岛的永久准入，北约秘书长强调盟国需加强北极安全以应对俄中威胁。这缓解了美欧贸易战的即时风险，市场风险溢价随之下降。同时，特朗普表示希望避免对伊朗的进一步军事行动，仅警告若其恢复核计划将采取措施。伊朗供应风险的减轻进一步压低油价。

此外，俄乌冲突的潜在解决迹象也施加下行压力。乌克兰总统泽连斯基在达沃斯与特朗普会谈后透露，安全保障条款已敲定，尽管领土问题仍悬而未决。战争已持续近四年，若达成和解并解除对俄制裁，俄罗斯作为全球第三大产油国的产量将增加，日均1028万桶的供应潜力将进一步压低全球油价。俄罗斯2025年产量已下降0.8%，但和解前景仍令市场谨慎。美国官员还表示，允许亚洲大国以市场价购买委内瑞拉原油，这虽有助于委内瑞拉出口，但也凸显供应恢复的可能。尽管如此，分析师认为，在每桶60美元附近，油价仍有支撑，但短期波动性增大。

周五（1月23日），油价强势反弹近3%，收于逾一周高位。布伦特原油上涨1.82美元，收报65.88美元；WTI上涨1.71美元，收报61.07美元。这一反弹源于美国对伊朗的压力升级。特朗普宣布一支舰队正前往中东，并对九艘运输伊朗石油的船只及八家企业实施新制裁。这再度引发市场对中东供应中断的担忧，尤其伊朗作为中国重要供应方的角色。哈萨克斯坦Tengiz油田的停产持续未解，摩根大通预测本月剩余时间产量仅为100万-110万桶/日，远低于正常180万桶/日。火灾事故的余波进一步放大供应紧缩效应，推动油价从周四低点强势拉升。

回顾这一周，原油市场在供应中断和地缘政治风险的交织中实现了净上涨，布伦特和WTI均录得超过3%的周涨幅。哈萨克斯坦的突发事件成为最大推手，而伊朗和格陵兰的反复成为情绪放大器。尽管需求侧存在贸易战和俄乌和解的隐忧，但全球经济数据的积极信号和寒冷天气预期提供了缓冲。展望下周，投资者需密切关注美国库存数据、欧盟峰会结果以及哈萨克斯坦恢复进展。若供应中断延续或美伊紧张升级，油价或继续上探；反之，若贸易摩擦缓和，回调风险犹存。总体而言，这一周的行情凸显了原油市场的脆弱性，任何地缘事件都可能引发连锁反应，建议投资者保持警惕。


（美原油周线图，来源：易汇通）