刚刚，降息100个基点！

【导读】土耳其央行将一周回购利率下调至37%，降息100个基点

中国基金报记者 晨曦

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1月22日，土耳其央行宣布，将政策利率（即一周回购利率）从38%降至37%，降息100个基点；隔夜贷款利率和隔夜借款利率跟随下调。

在新闻稿中，土耳其央行提到，2025年12月通货膨胀的潜在趋势有所下降。前瞻指标显示，1月消费者月度通胀在食品价格带动下有所上升，但通胀潜在趋势的上升幅度有限。2025年第四季度的数据显示，需求状况对去通胀进程的支持作用虽有所减弱，但仍在持续。通胀预期和定价行为虽显现改善迹象，但对去通胀进程而言仍构成风险。

货币政策委员会表示，在实现价格稳定之前，将持续保持紧缩的货币政策立场，将通过需求、汇率和预期渠道来强化去通胀进程。委员会将根据通胀实际数据、基本趋势和预期，以符合中期目标的方式，决定政策利率的调整步骤，以确保去通胀所需采取的紧缩程度。若通胀前景与中期目标发生明显偏离，货币政策立场将会收紧。

土耳其央行政策决定公布后，土耳其主要银行指数跌超2%。

回顾来看，2025年7月，土耳其央行重启降息，将政策利率下调300个基点至43%；同年9月，土耳其央行超预期降息250个基点，将政策利率调整至40.5%；10月，土耳其再度降息100个基点，政策利率降至39.5%；12月，土耳其超预期降息150个基点，政策利率降至38%。此次再度降息100个基点，政策利率低至37%。

2026年以来，土耳其金融市场释放出一系列积极信号：央行外汇储备快速回升、外资重新流入本地资产、通胀与利率下行预期增强。市场普遍预计土耳其央行将在此次货币政策会议上降息100～150个基点。

宏观数据方面，据《今日土耳其》近期报道，土耳其已拨款1.92万亿里拉（约合443.6亿美元）用于2026年的公共投资项目，涵盖3857个主要项目和共计13887项举措，预计总成本将达到13.99万亿里拉。

近期，国际货币基金组织（IMF）上调了对土耳其2026年和2027年经济增长的预期。IMF在1月份发布的《世界经济展望》报告中，以“全球经济：分化力量下的稳定”为题，指出土耳其经济预计今年将增长4.2%，明年将增长4.1%。在2025年10月的预测中，IMF曾预计土耳其2026年和2027年的经济增长率均为3.7%。

IMF强调了服务业通胀与商品通胀之间存在的显著差异，虽然服务价格似乎比商品价格更能抵御汇率冲击，但其通胀模式却更为持续。与土耳其的历史数据和全球其他地区相比，土耳其服务业通胀的增长速度和惯性已达到“异常”水平。

编辑：黄梅

校对：王玥

制作：小茉

审核：木鱼

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