汇安基金王明路拆解固态电池产业新年投资逻辑

在2025年崭露头角的固态电池产业，近期又迎来密集催化落地：工信部明确要加快全固态电池和高级别自动驾驶技术的突破；太空固态电池概念兴起；有头部厂商表示其全固态电池包装载于实车并下线，计划2027年实现量产……多重因素正驱动固态电池行情纵深演绎。

日前汇安基金行业主题组基金经理王明路在复盘去年固态电池板块行情的基础上，对新的一年板块走向及投资逻辑予以了展望。展望2026年，王明路预计固态电池将从“讲故事+建能力”切换到“中试放量+上车验证+新国标驱动安全溢价”的“工艺跑通年”，行情大概率从主题炒作走向“业绩+订单+国标安全溢价”的主线行情。

回顾2025年是固态电池从“Paper+PPT”走向“中试+验证”的拐点。王明路指出，这背后的驱动因素从政策预期，逐步切换为中试线贯通、车企装车时间表落地、材料价格下行带来的“产业化可行性重估”。政策方面，顶层设计正形成“标准+资金”的双轮驱动格局：去年2月份，工信部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，明确将固态电池列为重点攻关方向，提出要在2027年前打造3-5家全球龙头企业。随后在3月份，工信部发布新版《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，于2026年7月1日起实施，要求动力电池在热失控后“不起火、不爆炸”等。到2025年12月底，固态电池首个国家标准《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》公开征求意见，标志固态电池从实验室走向产业化的基础标准体系起步。

政策力推下，固态电池产业的技术路线日趋完善，产业进度正从0–1加速迈进。目前硫化物全固态电池+氧化物/聚合物半固态电池成为主轴，半固态已率先量产。有研报显示，全固态电池在安全与能量密度上具备颠覆性优势。当前产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程”，随着国内外产业化目标逐渐聚焦，半固态电池设备有望在2026年实现放量，而全固态电池设备有望在2027年至2030年实现放量。

从工艺与产业视角而言，王明路认为，2026年将是完成“中试线–上车测试–新国标安全考核”闭环的关键一年，决定2027–2030年全固态能否按预期进入千辆级示范+GWh级量产阶段。核心催化高度集中在2026Q1的整线招标与工信部二次送样、Q2-Q3的全固态上车测试与中试线满产、7月GB38031-2025正式实施，叠加国内外车企2026-2027集中给出全固态装车时间表，板块或具备“政策–产业–订单”三重共振条件。

在“2026年是工艺跑通与上车验证年”的大框架下，固态电池产业链哪些细分领域更值得重点关注呢？王明路分析指出，首先设备端，属于景气度更高、业绩兑现更早的领域，建议考虑优先配置干法电极+等静压+高压化成分容环节。而材料端，则建议考虑优先硫化锂+硫化物电解质+硅碳/锂金属负极等细分环节。对于应用端，电池与整车方面，技术高地与品牌溢价或明显，但短期业绩贡献可能有限。对头部电池厂商而言，固态更多是技术护城河与中长期估值溢价来源，短期收入占比或仍较低。整车厂则通过首款全固态车型来强化高端品牌与技术形象，2026–2027年车辆销量规模预计有限，对整体估值的主要作用或仍是故事与估值锚的提升。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

本文来源：财经报道网