【券商聚焦】兴业证券首予威高股份(01066)“增持”评级 指架构调整进一步理顺了威高集团在资本市场的布局

金吾财讯 | 兴业证券发研报指，威高股份(01066)于2026年1月5日发布公告，公司与威海盛熙、威海瑞明及威高血净共同签署了补充买卖协议及相关配套文件。根据协议安排，威高血净将收购威高股份旗下控股子公司威高普瑞100%股权；作为交易对价，威高血净将向威高股份、威海盛熙及威海瑞明合计发行约2.72亿股新股。交易完成后，威高普瑞将成为威高血净的全资子公司；威高股份及其子公司威海瑞明将合计获得威高血净约2.61亿股新发股份，对威高血净的持股比例预计提升至52.10%，威高血净将因此纳入威高股份合并报表范围，成为其控股子公司。

威高血净主要从事血液净化医用制品的研发、生产和销售并聚焦于血液透析及腹膜透析，同时辅以全面的透析相关辅助产品。根据弗若斯特沙利文数据，2023年威高血净在国内血液透析器领域的市场份额占比为32.5%，位列全行业第一。该机构认为此次并购将有效拓展威高股份的业务边界，进一步丰富其在高值医用耗材领域的产品组合。

威高股份将成为威高集团上市整合平台，战略地位得到提升。此次架构调整进一步理顺了威高集团在资本市场的布局：威高股份作为集团“旗舰”上市平台，将聚焦于通用医疗器械、围术期耗材与设备、介入类产品及血液管理等核心业务；旗下A股上市公司威高骨科与威高血净，则分别在骨科与血液净化((药包材材、生制制包上))两大高成长、国产替代加速的细分领域持续深耕。威高集团旗下三家上市公司的战略分工与协同路径已清晰形成。该机构预计，作为集团资源倾斜与赋能的核心载体，威高股份有望持续承接集团内部优质资产的注入，并成为集团对外并购整合的首要受益平台，进一步巩固其产业链布局与综合竞争力。

该机构预计公司2025-2027年营业收入分别为133.41亿元、142.43亿元、152.26亿元，同比增长1.94%、6.76%、6.90%；归母净利润为20.19亿元、21.76亿元、23.73亿元，同比增长-2.28%、7.77%、9.05%。对应2026年1月16日收盘价，PE为11.21、10.40、9.54倍，首次覆盖，给予“增持”评级。