对数字人民币钱包余额计息将产生多种金融效应

近日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行相继发布公告称，自2026年1月1日起，将对客户在上述银行开立的数字人民币实名钱包余额，按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致。此举标志着数字人民币功能的重要升级，表明其正由“数字现金”向“数字存款货币”转变，将有效消除数字人民币推广应用过程中的多重障碍，并有望产生一系列积极的金融效应：

首先，它表明数字人民币由央行现金（M0）负债转变为商业银行负债，标志着数字人民币由现金型1.0版迭代为存款货币型数字人民币2.0版，完成了一次深刻的制度性变革：数字人民币已从单纯的“数字现金”转变为具备完整功能的“数字存款货币”，同时具备价值尺度、价值储藏和支付手段等核心职能，并由电子支付迈入数字支付时代，形成全场景货币能力，应用场景将更加丰富多元，可广泛用于批发零售、公共服务、社会治理以及跨境结算等领域。

同时，数字人民币“双层运营”架构进一步清晰，商业银行将成为面向客户的主要服务主体和责任主体。其吸收的数字人民币存款与一般存款一样，可用于信贷投放等经营活动，从而显著提升商业银行参与数字人民币运营的积极性，为加快数字人民币推广应用提供更完善的服务和更有利的环境。

尤其是在成为商业银行负债之后，数字人民币可被纳入资产负债管理体系，通过资产端配置覆盖成本并创造收益，破解此前“只投入、无收益”的困境，有望推动数字人民币存款规模明显增长，拓宽可运用的资金来源。商业银行可借此增加信贷投放、获取利差收益，在一定程度上缓解净息差收窄压力，激发更强的内生推广动能。

此外，商业银行还可围绕计息数字人民币钱包开发更多存款、理财和信贷产品，例如推出数字人民币专属理财产品，进一步推动“支付+金融”的综合生态建设，加快数字化转型，使数字人民币成为提升金融服务能力的重要抓手，充分展现科技金融的价值。

第二，它表明商业银行尊重市场经济运行规律，以货币的时间价值回应持有数字人民币实名钱包的客户需求，有助于有效化解快速迭代的数字支付工具、层出不穷的虚拟货币以及金融“脱媒”等风险对数字人民币带来的挑战。尤为重要的是，数字人民币兼具“支付+储蓄”的双重属性，显著增强了其与微信支付、支付宝等第三方支付工具的竞争优势，有助于打破我国居民已形成的移动支付惯性，吸引更多用户转向使用数字人民币，并推动更多商户接入相关支付场景，从而进一步提升数字人民币在社会中的市场占有率和渗透率。

第三，它意味着用户持有的数字人民币钱包余额可像活期存款一样计息，用户无需进行额外操作即可获得利息收益，计息规则与活期存款一致，利息自动计入钱包。这使数字人民币兼具支付便利性与储蓄收益性，对小额、高频支付场景中的闲置资金具有较强吸引力，有助于促使用户将部分现金或第三方支付账户余额转移至数字人民币钱包，从而提升资金使用效率。

在此基础上，数字人民币余额计息可直接增强用户持有意愿，形成明显的激励效应，推动银行存款和社会流通现金向数字人民币实名钱包转化。

此外，数字人民币实名钱包余额计息，也意味着银行体系内的数字人民币将纳入存款保险制度覆盖范围（最高偿付50万元），同时非银行支付机构需实施100%的数字人民币保证金管理。由此，企业和居民持有数字人民币实名钱包的资金安全性将显著提升，有助于有效消除公众对数字人民币钱包安全性的顾虑。

第四，这意味着中国成为首个对央行数字货币计息的主要经济体，有助于巩固其在数字货币领域的国际领先地位。相关创新依托智能合约和可编程性等技术优势，可更加便捷地接入全球银行间支付体系，拓展数字人民币在跨境贸易、投融资等领域的应用，降低中介成本，助推人民币国际化进程。

同时，将数字人民币全面纳入存款准备金、利率调控及宏观审慎管理等监管框架，有助于有效防范金融“脱媒”和影子银行风险，确保货币创造在金融体系内实现良性循环。数字人民币交易还可提供更为完整的数据流和信息流，进一步提升货币政策传导的精准性与有效性，为央行制定和优化货币政策提供有力支撑。

当然，对数字人民币实名钱包余额计息只是第一步。要使数字人民币成为真正意义上的“人民币”，仍需加快相关立法进程，推动修订《中国人民银行法》《人民币管理条例》等法律法规，明确数字人民币作为法定货币的法律地位、价值属性和法偿性。

应进一步扩大试点范围，力争实现全国推广，并鼓励全民参与，加快多场景覆盖和功能创新拓展。此外，还需积极参与数字金融全球治理，提升中国在相关领域的话语权，增强数字人民币的国际地位。

更为重要的是，应从技术和制度两个层面加强对数字人民币用户数据和隐私安全的保护，切实消除公众对操作风险和隐私风险的担忧，推动数字人民币在国内外市场更加顺畅运行。

（作者系中国地方金融研究院研究员）