2026年展望 | 太空资源“终极战”打响！布局商业航天超级主线，这份核心“作战图”请收好！

编者按：2025，港股从低谷崛起，美股凭AI筑长牛，纵使风浪迭起，慢牛长牛趋势未改！抄底坚守者皆获厚报。2026，AI迈入业绩兑现期，港股也要靠业绩发力，發仔与你一起复盘展望，共赴港美股下一段征程！更多年终内容，请戳《2025复盘与展望》

在SpaceX万亿美元IPO预期的催化下，商业航天概念成为横跨港美A股的跨年行情主线之一，板块热度急剧攀升。其中，美股太空公司Planet Labs近一月涨幅已超110%，港股亚太卫星股价短期内也已实现翻倍。

虽然近期出现技术性回调，但展望2026，商业航天正站在从“技术验证”迈向“商业化放量”的关键转折点上，这一长期趋势已然确立。

商业航天为何迎来爆发拐点？机构怎么看？哪些港美股投资标的值得布局？一文看懂。

商业航天为何迎来爆发拐点？

• 中美政策利好频出

去年12月份，特朗普签署行政令，要求采取加大研发和吸引私营部门投资等举措，确保美国的“太空优势”。行政令说，通过阿耳忒弥斯计划，在2028年前使美国人重返月球；到2030年建立“永久性月球前哨站的初步要素”，并为下一步火星探索奠定基础。消息一出，美股太空概念应声而起，比如回声星通信近两个月涨幅已超70%。

中国方面，十五五规划将商业航天提升至支柱产业位置，国家航天局商业航天司的成立，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》也于近期推出，商业航天政策端催化剂频出，推动港A资本市场商业航天概念持续走强，俨然成为跨年至今的主线。

• 成本大幅下降催化商业化加速

商业航天迎来爆发拐点的核心驱动力之一是运载成本的大幅降低。SpaceX 已然成为商业航天的“成本锚”，其通过可回收复用等技术将发射成本降至历史最低从而开创了市场。猎鹰9号的复用发射边际成本仅为1500万美元（其中一级维修成本仅25万美元），远低于全新发射的成本。相比之下，目前全球一次性火箭平均发射报价高达1.1亿-1.8亿美元。

根据东吴证券的预测，2026年中国将掌握火箭回收核心技术，发射成本有望降低70%—90%，推动卫星入轨进入“航班化”时代。

• 先登先占！轨道资源“圈地运动”趋近白热化

卫星通信系统包含地球同步轨道（GEO）、中轨（MEO）、低轨（LEO）卫星，低轨卫星因传输延时低、发射灵活、成本低等优势，成为各国“必争之地”。

然而，低轨空间并非无限资源，按太空与网络的测算，即便在星间最小安全距离50公里的前提下，低轨最多也只可容纳17.5万颗卫星。ITU（国际电联）遵循“先登先占”原则，且卫星星座申报后必须在特定年限内完成一定比例的发射，否则频率和轨道资源作废。在此背景下，各国的轨道资源“圈地运动”趋近白热化。

目前，SpaceX一家即申请了4.2万颗，中国也向ITU申请了超5万颗卫星，包括GW 星座（约 1.3 万颗）和 G60 星座（约 1.4 万颗）。国金证券表示，为保住资源，2026 年必须从验证性发射转入保频占轨式发射。密集性的发射计划必将催化卫星制造产业链的爆发式需求。

哪些港美股投资标的值得布局？

商业航天产业链包含火箭发射、卫星运营、通信与网络服务、地面观测与数据、卫星制造、基础设施与支持六大板块。

1、火箭发射：

• SpaceX为商业航天绝对标杆，公司计划2026年进行IPO，拟募资超300亿美元，目标估值约1.5万亿美元，有望成为史上最大规模IPO。而SpaceX的上市将成为全球商业航天的重大催化事件，市场全都翘首以盼。

2、卫星运营：

• 亚马逊：Kuiper 低轨通信星座 + AWS 地面系统，资金最雄厚的 Starlink 挑战者。

3、通信与网络：

4、地面观测及数据:

5、卫星制造：

美股包含波音、诺斯罗普格鲁曼、雷神技术、洛克希德马丁等多家国防军工巨头和关键零部件厂商；港股主要包含航天控股、中航科工、中国技术集团等国家级航天公司，此外有金风科技、钧达股份通过投资参与商业航天行业。

6、基础设施与支持：

商业航天有望成为2026年超级主线!

大家是否看好呢？

哪些概念股你又比较钟意呢？

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