美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 Q4财报季启幕 鲍威尔遭刑事调查 金银续刷新高

盘前市场动向

1. 1月12日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.71%，标普500指数期货跌0.64%，纳指期货跌0.87%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.33%，英国富时100指数跌0.03%，法国CAC40指数跌0.23%，欧洲斯托克50指数跌0.05%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.61%，报58.58美元/桶。布伦特原油跌0.81%，报62.83美元/桶。

市场消息

“超级周”来袭!华尔街牛市信仰迎大考，美股财报季震撼启幕，美国CPI携手PPI重磅登场。新一轮美股财报季于本周正式拉开帷幕，高盛、摩根士丹利以及摩根大通等华尔街金融巨头们将“打头阵”。市场期待华尔街巨头们以超预期增长业绩以及乐观展望为财报季定下基调。台积电的最新财报同样受到密切关注，主要看点在于这家芯片代工巨头能否兑现其作为AI芯片最为核心代工商的强劲增长叙事，市场将密切关注台积电Q4利润、未来资本开支预期以及管理层对于全年度的营收增速指引。与此同时，美国12月CPI、11月PPI及零售销售数据将于本周相继公布。交易员将通过这一系列经济数据定价美联储的降息路径。

美股Q4财报季启幕：汇丰与花旗一致看好“超预期”，IT板块仍是增长引擎。汇丰与花旗发布研报对标普500指数第四季度盈利情况进行了前瞻分析。汇丰指出，市场普遍预期每股收益增长将放缓，但第四季度财报有望像近期一样带来惊喜。利润率预计将小幅上升，增速为2023年第二季度以来最低——市场普遍预期只有科技板块的每股收益将实现两位数增长;消费品和公用事业板块预计表现最弱。与此同时，花旗则预计标普500指数2025年第四季度每股收益将超出预期约4%，全年盈利将达到275美元。投资者关注的重点将是前瞻性评论，尤其是2026年及以后的每股收益走势。花旗预计2026年标普500指数每股收益为320美元，高于底部向上共识预期的312美元。

美联储主席鲍威尔遭刑事调查。据知情官员透露，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已对鲍威尔展开刑事调查，调查内容涉及美联储对其华盛顿总部大楼的翻修工程，以及鲍威尔是否就该项目的范围向国会撒谎。鲍威尔表示，此次新威胁既非针对去年六月的证词，也非针对美联储大楼翻修工程，更与国会监督职能无关，这些不过是借口。刑事指控的威胁，实因美联储依据对公共利益的最佳评估设定利率，而非追随总统的偏好。鲍威尔指出，这关乎美联储能否继续依据证据和经济状况制定利率——抑或货币政策将受政治压力或胁迫左右。

美联储独立性陷危局!美元跌，黄金、白银再创新高。鲍威尔遭刑事调查表明，美联储数十年来的货币政策独立性正遭遇“史无前例的政治攻势”。截至发稿，美元指数(DXY)跌0.37%，报98.77。黄金价格则因地缘政治风险以及美联储独立性受到特朗普政府威胁共同推动而继续上涨，创下历史新高，纽约期金日内一度突破4600美元/盎司大关，截至发稿报4596美元/盎司。白银价格同样大涨，截至发稿涨超5%至83.78美元/盎司，日内一度涨至84.65美元/盎司的历史新高。钯金和铂金价格同样走高。

高盛展望2026：美国经济增速将冲刺2.8%，美联储将于6、9月各降息25个基点。高盛经济学家指出，今年美国经济将在减税政策、实际工资上涨以及财富持续增长的多重驱动下实现稳步增长，同时通胀水平有望逐步趋于温和。然而，鉴于劳动力市场前景愈发不明朗，预计美联储将于6月和9月各下调利率25个基点。高盛的预测展现出了更强的乐观预期：在2026年第四季度，美国GDP同比增速有望达到2.5%，全年增速则预计为2.8%;至同年12月，核心PCE通胀同比增速将回落至2.1%，核心CPI同比涨幅也将放缓至2%左右。在基准情形下，失业率将稳定在4.5%的水平，但需警惕出现“无就业增长”阶段的风险——企业可能通过人工智能技术的应用来降低用工成本，从而导致经济增长与就业增长脱节。

个股消息

特朗普呼吁信用卡利率10%封顶!信用卡及发卡机构相关美股盘前普跌。特朗普上周五在社交平台上发文称：“作为美国总统，我呼吁自2026年1月20日起对信用卡利率实行为期一年的10%上限。”如果特朗普的提议得以实施，信用卡利率将低于自1994年以来的任何水平。目前尚不清楚特朗普呼吁的这一举措将如何实施，但如果利率下调影响到净利息收入，信用卡发卡机构的盈利无疑将承压。截至发稿，Synchrony Financial(SYF.US)、Bread Financial(BFH.US)、第一资本信贷(COF.US)跌超10%，美国运通(AXP.US)跌超5%、花旗集团(C.US)跌超4%，摩根大通(JPM.US)跌近3%，富国银行(WFC.US)、美国银行(BAC.US)、巴克莱(BCS.US)、万事达(MA.US)跌超2%，Visa(V.US)跌近2%。

Tempus AI(TEM.US)2025年营收同比激增83%，盘前股价大涨超10%。致力于推动人工智能应用于精准医疗的领先技术公司Tempus AI公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年初步未经审计的业绩摘要。报告称，其2025年营收约为12.7亿美元，实现同比增长约83%（其中有机增长约30%，不含Ambry Genetics业务贡献）。该股盘前涨11%。

AI需求火爆带飞台积电(TSM.US)业绩!Q4净利润有望激增27%创新高。得益于对人工智能(AI)基础设施似乎永无止境的需求，全球最大AI芯片制造商台积电2025年第四季度净利润预计将激增27%、创下历史新高。根据LSEG SmartEstimate对19位分析师的调查，台积电预计在截至2025年12月31日的三个月里将实现净利润4752亿新台币(约合150.2亿美元)。只要公布的实际净利润数据高于4523亿新台币，都将标志着创下季度净利润的最高纪录，并实现连续第八个季度的利润增长。

沃尔玛(WMT.US)联手谷歌(GOOGL.US)推出AI购物，共推“对话式电商”。沃尔玛与谷歌于上周日联合宣布，消费者将可通过谷歌旗下人工智能助手Gemini，更便捷地在沃尔玛及其旗下仓储会员店山姆会员店中探索商品并完成购买流程。即将出任沃尔玛首席执行官的约翰·弗纳与谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊在纽约贾维茨中心举行的全美零售联合会年度“大展”上同台宣布，双方已达成合作，但并未透露新功的上线时间，也未披露财务条款。沃尔玛表示，该服务将率先在美国推出，随后扩展至国际市场。早在去年10月，沃尔玛就携手OpenAI，在 ChatGPT内上线“即时结账”功能，用户不用跳出对话即可完成单件商品购买。

Meta(META.US)向澳洲禁令低头，强制关停55万青少年账号。Meta表示，其关闭了约33万个Instagram账号、17.3万个Facebook账号以及近4万个Threads账号，这些账号被认为属于16岁以下的青少年。澳大利亚的这项禁令已于去年12月10日正式生效，强制要求包括字节跳动旗下的TikTok和Instagram在内的服务平台禁止16岁以下人群使用，否则将面临最高4,950万澳元(约合3,300万美元)的罚款。尽管如此，Meta 继续表达了对该禁令的反对立场，呼吁建立标准的年龄验证机制，并为使用任何应用年轻人都提供更广泛的行业保护。同时，Meta 指出替代性社交媒体平台下载量的激增是一个令人担忧的领域。

业绩预告

周二盘前：摩根大通(JPM.US)、达美航空(DAL.US)