新年首周风险情绪持续“沸腾”，华尔街跨资产狂欢毫无降温迹象

智通财经APP获悉，2026年首个完整交易周，华尔街的风险情绪正再度沸腾。一场从谜因股、高收益债券到小型公司股票的跨资产同步上涨行情，丝毫没有放缓迹象。

美股以创纪录高点收官，为新年伊始注入一剂强心针。新的经济动能迹象、生产率提升以及温和的通胀前景共同推动了这轮上涨。在此背景下，周期性板块、大宗商品及投机性资产均全线走高。

此番行情并非由单一事件触发，而是一系列强于预期的数据逐渐塑造出经济环境正在改善的共识。野村证券国际等机构的策略师呼应了这一观点，他们指出就业韧性、航运费率上升以及稳健的汽车需求等因素共同驱动了市场风格的切换。投资者正从去年的避险选择及科技巨头中撤出，转向那些通常在早期经济复苏阶段领先的市场风险领域。

尽管在特朗普时代关税政策及美联储下一步行动等重大政策问题上仍缺乏明确信号，但本周市场仍大幅走强。与工业增长相关的股票跃升，金属价格上涨。用于汽车、家电和工厂设备的半导体需求保持强劲，这都显示出广泛的经济活力。

美国政府也为这轮涨势增添了动力。美国总统特朗普宣布了对房地产市场的新支持措施，为已然强劲的信贷和房地产领域注入了新的动能。

"在当前环境下，过度防御的策略真的行不通，" Kayne Anderson Rudnick 的投资组合经理朱莉·比尔表示，"正有太多'糖分'涌入经济之中。"

然而，在此轮标普500指数已近翻倍、持续三年的牛市之中，如此高涨的投机情绪令部分市场人士感到时机蹊跷。JonesTrading 的首席市场策略师迈克尔·奥罗克认为，这种乐观情绪似乎有些一厢情愿。

"英特尔股价上涨10%并创下新高，仅仅因为其CEO与总统会面，"奥罗克指出，他还提到了周五在特朗普宣布提振信贷市场计划后，抵押贷款机构股价的飙升。"目前，股票日涨幅动辄达到10%至20%，其依据往往是次要新闻进展或是对已持续数月的旧主题的翻炒。"

投资者对风险的渴求已全面显现。本周标普500指数上涨1.6%，罗素2000指数飙升4.6%。Vanguard标普500 ETF(VOO)在短短数日内吸引了100亿美元资金流入——这对于一只被动型基金而言堪称火爆。一只谜因股ETF暴涨近15%，而一篮子被做空最多的公司股票也上涨了7%。

信贷市场亦参与其中。垃圾债利差收窄了10个基点，刺激了新的企业借款。甚至一些长期被视为投机过度风向标的谜因币，也在去年的崩盘后开始反弹。

"鉴于更强劲的经济数据，市场热度的扩散是合理的，特别是全球有更多行业和国家表现良好，" 富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔·萨马纳表示，"不过，对于过度深入小市值股票领域，我们仍持谨慎态度。"

投资者不再局限于少数几家全天候的科技巨头，而是开始押注实体经济的真实强度。工业生产正在提速。尽管经销商库存减少且汽车制造商提供的折扣减少，12月汽车销售仍超出预期，这显示出需求的稳固。

美国服务业活动在12月以一年多来最快的速度扩张，与全球其他地区的低迷表现形成反差。劳动生产率以两年来最快速度增长，有助于遏制用工成本。在长期被视为工业需求晴雨表的半导体行业，微芯科技(MCHP.US)因服务于实体经济的芯片销售强于预期而调高了业绩展望。

"宽松的货币政策加上强有力的财政支持，持续为市场提供了有利环境，" 管理着1600亿美元资产的Manulife Investment Management首席投资官内森·图夫特表示，"我们预计2026年第二季度及之后的经济活动将有所改善，驱动力来自前述因素、货币刺激的滞后效应以及退税对低收入群体的提振作用。"

尽管周五的就业报告引发了股市又一轮买盘，但该数据本身疲软，尚不足以让一些市场观察者断言增长已全面复苏。美国劳工统计局数据显示，继前两个月数据下修后，上月非农就业人数仅增加5万人，低于预期。失业率微降至4.4%，在创纪录的政府停摆结束后趋于稳定。

"我认为还不足以断言经济正在'重新加速'，因为招聘趋势仍然疲弱，" 摩根大通资产管理投资组合经理普丽娅·米斯拉表示，"然而，2-3%的GDP增速以及今年稳定的失业率，足以令市场感到振奋。"