招商证券国际：2026年第一季教培行业AI创新持续 首选新东方(EDU.US)

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，AI+教育创新持续，市场参与者形成差异化竞争格局；认为模型能力+体系化内容+情感陪伴+泛化学习情境的综合发展将成为未来趋势。中国教培龙头以更优内容、服务与资金优势持续提升市场占有率；增长与获利改善并重；股东回报颇具吸引力，收益率达6-9%。

展望2026年，预期中国教培龙头将持续平衡营收成长与盈利能力，预计2026年营收及核心净利润分别同比增16%及18%，平均核心净利润率将从6%扩大至7%。该行看好教育板块韧性增长及扩张机会；AI技术将赋能进一步增长；首选多邻国(DUOL.US)与新东方(EDU.US)。