标普全球警告：AI竞赛与国防开支双重提速，全球铜资源或面临千万吨级缺口

智通财经APP获悉，根据标普全球的一项最新研究，人工智能竞赛和激增的国防开支将加剧预期的铜短缺，而生产商正难以扩大产能。

标普全球在周四发布的一份由矿业支持的报告中写道，需求增长正在加速，而矿山供应正面临结构性限制，这增加了铜成为经济增长和技术扩张瓶颈的风险。

在伦敦交易所，由于一系列矿山停产以及贸易商在特朗普政府可能加征关税前于美国囤积金属，铜价已飙升至每吨 13,000 美元以上的历史新高。虽然流入美国仓库的铜使价格超出了基础消费量所支撑的水平，但新的需求领域预示着长期市场将更加紧张。

“三年前，人工智能和数据中心甚至都不在考虑范围内，”标普全球能源转型与关键金属咨询主管 Aurian De La Noue 在接受采访时表示。“这项研究表明，甚至在考虑这些新的增长向量之前，世界就已经在走向供应赤字。”

铜价创纪录上涨

标普全球预计，到 2040 年，全球铜需求将从目前的水平增长 50%，达到 4200 万吨。虽然建筑、家电、交通和发电等传统来源继续占据铜需求的大部分，但最大的增长份额来自能源转型用途，包括电动汽车、可再生能源、电池和电网扩张。

新的需求来源也在扩大规模。随着全球已安装的数据中心容量到 2040 年增加近四倍，与数据中心和人工智能基础设施相关的铜消费预计将激增。

研究发现，到 2040 年，来自人工智能、数据中心和全球国防开支的需求可能会增加约三倍，合并增加 400 万吨的消费量。

标普全球还确定了另一个潜在的需求来源：人形机器人。研究显示，尽管该技术尚处于早期阶段，但到 2040 年若有 10 亿台人形机器人投入运行，则意味着每年需要约 160 万吨铜，约占当前消费量的 6%。

然而，由于现有矿山的矿石品质下降，且新项目在许可、融资和建设方面面临重重障碍，全球铜产量预计将在 2030 年达到约 3300 万吨的峰值。

研究发现，即使考虑到再生铜的大幅增长(预计同期将翻倍至 1000 万吨以上)，届时仍将留下 1000 万吨的缺口。

可以肯定的是，这种供应赤字在很大程度上是假设性的，因为消费量受限于供应量。随着价格上涨，铜可能会在某些产品中被替代，而供应扩张项目可能会变得更具盈利性。

在没有新矿开采的情况下对供需平衡的估计

标普写道，由于开发周期长、成本上升以及供应链高度集中，供应挑战变得更加复杂，这使得市场在需求加速的情况下日益脆弱。

极高的价格对该行业来说是一件好事。但该研究的联席主席、标普全球副主席丹尼尔·叶金(Daniel Yergin)表示，无法保证价格会维持在这些水平。“我们不愿断言这证明了价格现在正处于一个稳定的更高平面，”叶金在采访中表示。

这项研究得到了矿业巨头必和必拓集团、力拓集团以及托克、贡渥等贸易商甚至谷歌的资金支持。